原油が90ドルを突破し、市場は再び「インフレ回帰」を取引し始めた

米イランの軍事衝突は引き続きエスカレートしており、影響は地政学の次元にとどまらず、徐々に世界のエネルギーと金融市場へ波及している。

7月20日現在、ブレント原油は一時1バレル当たり90ドルを再び上回り、数か月ぶりの高値となった。米WTI原油も84ドル近辺まで上昇している。市場が本当に緊張しているのは、双方が引き続き互いを攻撃し合うことだけではない。ホルムズ海峡の航行リスクが高まっていることだ。この海路は世界の石油輸送の約5分の1を担っており、もしタンカーの通行がさらに阻まれれば、市場の取引は「リスク・プレミアム」にとどまらず、実際の供給ギャップそのものになる。

画像で触れられているもう一つの現象も注目に値する。戦闘が激化したあと、金は多くの人が想像したように継続的に大きくは上がっていないのだ。

7月20日、現物金は1トロイオンス当たり4005ドル前後まで下落した。理由は、原油高が避難需要を強めた一方で、インフレ期待も再び押し上げたからだ。市場は、FRBが高金利をより長く維持する必要があるのではないか、さらに追加利上げも否定できないのではないかと懸念し始めている。ドルと米国債利回りの上昇は、利息を生まない金に対して明確な圧力となっている。

これは、現在の市場の核心的な矛盾がすでに変化していることを示している。

これまで、衝突の激化は通常「金を買い、リスク資産を売る」ことを意味していた。しかし今は、原油の上昇がまず市場に想起させるのはインフレだ。エネルギー価格が長期にわたり高水準を保てば、FRBの政策余地は再び狭まり、米株、金、そして暗号資産市場すべてが流動性の圧迫に直面する可能性がある。

暗号資産市場にとって短期的に本当に注目すべきなのは、ビットコインが「デジタル・ゴールド」として機能できるかどうかだけではない。原油価格が引き続きブレイクできるか、ドルが強含むか、そして市場のFRB利上げ見通しがさらに過熱するかどうかだ。

地政学的な対立が引き金であり、エネルギー・インフレこそが、世界の資産の価格付けに影響する主な流れになり得る。#夏日创作营 #美军结束对伊朗新一轮打击 @Gate 广场