美伊の衝突が継続的にエスカレートし、ブレントが90ドルを突破

米軍は7月20日未明にイランへ連続する第9回目の夜間攻撃を実施。トランプ氏がその理由として挙げたのは、3人の戦死した米兵への報復だ
ブレント原油が90ドルを突破し、クウェートの石油施設が襲撃された。ホルムズ海峡の商船は攻撃の標的になり続けている
いまの原油価格のロジックは、供給途絶への懸念だけではなく、市場がより長い期間の不確実性を価格づけしているのだと思う
連続する9回目の夜間攻撃そのものが問題を示している。この紛争には明確な出口がなく、双方が打っていて、話し合う姿勢がない
ホルムズ海峡で本当に大規模な封鎖が起きれば、世界の原油供給チェーンの20%が瞬時に途切れる。90ドルは単なる起点であって終点ではない
ただ、金価格のほうがもっと面白い。地政学的な衝突なら本来は金を押し上げるはずなのに、金価格は4000ドルを下回るところまで下落している。理由は、原油が高騰してインフレ期待が膨らみ、市場が米連邦準備制度（FRB）が再び利上げを迫られる可能性に賭け始めたからだ
利上げ期待が出てくるとドル高になり、金は圧迫される。避難（リスク回避）の論理と金融政策の論理が衝突し、金価格はその間に挟まれている
この組み合わせは暗号資産市場にとって好ましくない。原油高がインフレ期待を押し上げ、もしFRBが本当にタカ派に転じれば、流動性の引き締め期待がすべてのリスク資産を抑え込む
短期的にBTCが全体のリスク資産に連れて動く確率のほうが高く、このようなマクロ環境で独立した値動きが出にくい
本当に注視すべき変数は、ホルムズ海峡が攻撃対象の商船から実質的な封鎖へエスカレートするかどうか、そしてトランプ氏が次にイランをロシアに対する制裁と同様の枠組みに組み込むかどうかの2つだ。このどちらかが現実になれば、規模（インパクト）の次元がまったく別の出来事になる
今できるのは待つことだけ。この戦いは第9ラウンドまで来てまだ終わっていないということは、いずれの当事者も素早く手を引く意思も、あるいは能力もないということだ
$CL $XAU $BZ
DYOR（投資助言ではない）