データセンターのコストが急増、オラクルまたもや大暴れ（？）

作者：李佳、ウォール・ストリート・エグザミナー

AI基盤（インフラ）整備に伴う隠れたコストが表面化してきている。

7月18日、The Informationによると、**新メキシコ州で推進されている165億ドルのOracleのAIスーパーキャンパス・プロジェクトが、環境面での許可承認に障害が生じ、電力供給の方式を変更せざるを得なくなったことで、コストが数十億ドル規模で急増した。**同時に、同社のウィスコンシン州にあるデータセンター・プロジェクトでも、追加で1億ドル超の規制・コンプライアンス関連支出が発生している。先週、S&PグローバルがOracleの長期発行体の信用格付けを、投資適格上位から1段下げた。理由は「資本支出（CAPEX）規模を継続的に過小評価している」ためだ。

一連の出来事は、テクノロジー業界全体が大規模なAIデータセンター建設で直面している共通のジレンマを映し出している。環境面の抵抗、水資源をめぐる論争、規制の引き締め、そしてコミュニティの許可取得に伴うコストが、当初の財務予測を何度も覆している。

電力供給方式の変更を迫られ、コストが数十億ドル増

Oracleは、コードネーム「Project Jupiter」のデータセンター・キャンパスについて、天然ガス発電所を自社で建設する計画だった。同プロジェクトは、新メキシコ州でテキサス州境の都市エルパソ近郊に位置し、敷地面積は1400エーカー、設計の発電容量は2ギガワット超で、主にOpenAIの計算需要に対応する。

**しかし、天然ガス発電所の州の環境許可申請は、大気汚染と温室効果ガス排出の問題で滞っている。**今年4月、Oracleは方針を転換し、キャンパス全体の電力供給にBloom Energyの天然ガス燃料電池を使う計画に切り替えた。燃料電池は汚染物質の排出が少なく、二酸化炭素排出もわずかに低いうえ、ほとんど水を消費しないため、環境面の許可承認において理論上は優位性がある。

だが、この転換には大きな代償が伴う。分析担当者の試算では、容量を2.45ギガワットに調整した燃料電池のマイクログリッドのコストは約80億ドルで、従来案の天然ガスタービンより数十億ドル高い。さらに、燃料電池が継続的に稼働しない場合、老朽化が加速し、Oracleが日照の豊富な時期により安価な太陽光へ切り替える際の柔軟性が制限される。

**環境面の抵抗はここで収まらない。**新メキシコ州は先週、提案されている燃料搬送パイプラインのルートに対して2度目の否決を出した。同州の環境当局は、10月19日に空気（大気）許可に関する公開聴聞会を行うと発表した。理由は「重大な反対意見」に遭遇したためだという。

新メキシコ州の州司法長官は、住民からの苦情に関する調査を進めており、本人の同意なしに、規制当局に提出される支持書簡に自分の名前が使われたとされている。現地メディアSource NMによれば、当該施設の燃料電池が排出する温室効果ガスだけでも、同州の2つの最大都市の合計申告排出量を上回っている。

Oracleの広報担当者は声明の中で、**同社はAIサイトの建設を「迅速に推進」しており、「投下した資本のリターンに確信を持っている」**と述べた。Oracleのインフラ計画・調達責任者であるJulia Robinは地元紙に公開書簡を掲載し、**今回の調整は「私たちが耳を傾け、プロジェクトを継続的に改善していることを示している」**とした。

ウィスコンシン州の規制判断がさらに1億ドル超の負担を追加

**ウィスコンシン州でも、Oracleは同様に想定外のコンプライアンス費用に直面している。**Oracle、OpenAI、そしてMicrosoftはこれまで、各自のAIプロジェクトに関連する電力費用は「それぞれが自前で負担する」と約束していたにもかかわらず、同州の電力規制当局の最近の裁定は、これらの企業により多くの支払いを迫る可能性がある。

報道によれば、規制当局は送電コストの負担分担に関して裁定を下し、その結果、Oracle、OpenAI、および開発パートナーのVantage Data Centersは、Port Washingtonのデータセンター・キャンパスに通じる送電線の建設費を、単独で全額負担することになる可能性がある。これまでこれらの企業は、一部のコストは公共側が負担するものと見込んでいた。

さらにOracleは、別の規制裁定についても訴訟を提起している。この裁定は、信用格付けが他のテック大手に比べて低いことを理由に、Oracleに対し、現金またはクレジット枠の形で財務保証を提供することを求めている。Oracleは、この裁定により、年間で追加コストが約1億ドル発生すると述べている。