#ETHStandsAbove1900

イーサリアムが$1,900の上方ブレイク：ついにローテーション・トレードが到来

数か月間ビットコインが注目を独占しているのを眺めていましたが、イーサリアムが改めて「それでもなお尊敬される理由」を全員に思い出させました。ETHは今週、$1,900を突破しました。6月上旬以来初めてその水準を上回り、この動きは見出し以上の重みを持っています。

正直に言いましょう。暗号資産は真空の中では動きません。6月のインフレ指標ではCPIとPPIが、終末論を唱える人たちの予想よりも落ち着いた数字になりました。ウォラーFRB副議長が、データが強めに出た場合の短期的な利上げを公然と警告していたとき、市場は影響を織り込む構えでした。ところが結果は、CPIが前月比で0.4%下落――2020年4月以来で最も大きい下げ幅。年間インフレ率は4.2%から3.5%へと鈍化しました。

これは単なる「悪くない」ではありません。リスク資産が呼吸できるレベルの数字です。米国債利回りが後退しました。ドルも軟化。窒息させていた投機ポジションを巻き戻し始めた、キャリートレードが突然ほどけてきました。

ここからが面白いところです。モルガン・スタンレーは、スポットのイーサリアムETFを申請しただけではありません。7月14日にS-1を修正し、ステーキングの規定と0.14%の運用手数料を盛り込みました。これは攻めた価格設定です。ETHを、単なる投機的なトークンではなく、利回りを生む手段として扱っているのです。

いわゆる大手格付け銀行が、単一アセットの暗号資産プロダクトに自社のブランドを乗せるとき、それは暗号資産ネイティブの層が見落としがちな何かを示します。つまり、機関投資家はイーサリアムへのエクスポージャーを欲しているが、それを馴染みのある形で包む必要があるということです。この申請は、ETHを持続力のあるポートフォリオ・アセットとして実質的に裏づけています。

ETH/BTC比率が0.0297まで上昇して3か月高値を更新したのは、単なるチャートパターンではありません。実際に資金が動いていることを反映しています。ビットコインは約$64,800付近で推移しつつある一方で、イーサリアムは7月9日の安値$1,730から11%急騰しました。

これはリテールのFOMO（追随買い）ではありません。動きには構造があります。ETHは20日・50日のEMAを取り戻しました。ブレイク後の出来高も積み上がっています。$1,855にある0.382のフィボナッチ・リトレースメントがクリアされ、いま価格は約$1,963の0.5水準へ押し込んでいます。
次のレジスタンスのまとまりは、おおむね$1,950付近にあります。ちょうど100日EMAと、過去の供給ゾーンが収束するあたりです。そこをきれいに上抜ければ、$2,100〜$2,150への道が開けます。さらに大きなターゲットとしては、$2,250付近の0.618リトレースメントが見えてきます。

ただし、ここにニュアンスがあります。イーサリアムの優位性（ETH.D）は、すでに引き伸ばされた状態を示すサインが点灯しています。優位性チャート上のRSIは高い水準です。これはラリーが終わったという意味ではありませんが、簡単なパートが終わり、次は慎重さが必要かもしれません。最初の動きを逃したトレーダーは、強さを追いかけるのではなく、エントリーは選別すべきです。

ETHが$1,900を回復したのは、単なるきりのいい数字ではありません。市場は、イーサリアムの「ステーキングによる利回り」という物語、機関投資家向けのプロダクト、そしてビットコインに対する相対価値が、マクロ環境が噛み合ったときにはいまも響いていることを認めているのです。ラリーはテクニカルから始まり、ファンダメンタルズによって裏づけられました。

その継続性があるかどうかは、ただし$1,950という水準が買い圧力に押されるか次第です。とはいえ現時点では、イーサリアムは再び議題の中心に戻ってきています。そして今回は、ただビットコインに追随しているだけではありません。
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