#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

AIとインフレに関するFRB議長ウォーシュ：要点

2026年5月22日に連邦準備制度（FRB）議長に就任したケビン・ウォーシュは、2026年7月15日に上院銀行委員会の前で行った2日目の議会証言で、AI主導の投資とインフレに関する自身の見解を示しました。以下に要点をまとめます。

AI投資と物価への圧力について

ウォーシュは、AIインフラへの巨額投資が短期的に物価を押し上げていることを認めましたが、重要な違いとして「一時的な物価上昇」と「持続的なインフレ」を切り分けました。

「物価の一度きりの変化を、必ずしもインフレだとは見ていません。供給側の反応があるはずだからです。」

AI主導の値上がりがインフレにつながるかどうかは最終的にFRB次第であると強調し、必要であれば介入する用意があることを示しました。

雇用への影響について

ウォーシュは、AIが労働市場に与える影響について、バランスの取れた見方を提示しました。

短期：AI投資は「雇用にとってかなり良い」

中期：一部の労働者が職を失うなどの混乱が起きると見込んでいますが、全体としてAIは「雇用を創出する側」になると考えています。

インフレ指標とFRBの政策について

6月のCPIでインフレが落ち着いていることを示す最近の好材料があったにもかかわらず、ウォーシュは強硬な（ハト派ではない）姿勢を維持しました。

6月のCPIの減速をもって「勝利宣言」をすることを拒否

「持続的なインフレ」に対しては「ゼロ・トレランス（容認ゼロ）」を維持

最近のインフレ指標は「物価への圧力を完璧に測るものではない」と述べた

背景

ウォーシュの証言は、FRBの金利設定を決める委員会が、今年後半に金利を引き上げるかどうかについて依然として大きく割れている状況で行われました。FRBの6月16〜17日の会合の議事録によれば、多くの当局者は「AIインフラに対する継続的な強い需要が、技術製品と電力の価格に対する上向きの圧力を維持する可能性が高い」と指摘しています。