資金調達率を見てみたら、また大手取引所が同時に燃え上がっていて、正の調達率が何かと同じくらい急上昇してる。正直、この局面では私は普段動かない。怖いからというより、これらのヘッジ資金がいったい何に賭けてるのか分からないからだ。とにかく極端な調達率は、君が相手の板を食らうのを待つ罠か、あるいはボラティリティの前兆かのどちらかで、入ったらロボットの燃料になる。個人的な経験：その手の手数料差額を食べたいと思うほど、指値で吊られたり、刺し針で連れていかれやすい。

今日はオンチェーンでも、あるアドレスがずっと某クロスチェーンブリッジにUSDCを送っていて、量は多くないけどリズムが変で、流動性を測ってるみたいだった。ここ数日、各種オラクルの異常な提示価格の後に出てくる「確認待ち」という合意形成とも組み合わせると、分かるよね。もし大きな地雷が爆発したら、調達率で稼いだ分なんて、とても損を埋める足しにならない。ボラティリティを避けるのは、ガチで耐えるよりずっと“冷静でいられる”ときがある。