ブレント原油は1日で4.6%急騰し、約88.10ドル/バレルで着地。多か月ぶりの高値を更新した。この強いリバウンドは主に中東の地政学リスクが急激に高まったことによって引き起こされている。

中核となる推進力は、米イランの対立激化とホルムズ海峡の航行リスクの増大だ。市場では、湾岸の原油輸送が阻害されることへの懸念が広がっている（世界の原油の約5分の1がこの「喉」を通過）。さらに、イランによる湾岸近隣国の施設への攻撃や、米国による連続的な空爆などの軍事行動が重なり、原油価格に高額な「戦争リスク・プレミアム」を急速に織り込むことを余儀なくした。

連鎖反応はマクロ面にも波及している：

- インフレ懸念：エネルギーコストの急騰が世界的なインフレ予想を再燃させ、欧米の中央銀行が利下げを先送りせざるを得なくなり、高金利をより長く維持する可能性；
- 市場の分化：米国株ではエネルギー・軍需関連が恩恵を受ける一方、航空や物流などの高燃費産業、そしてハイテク株が圧迫される；
- 生活への波及：国内のガソリン・軽油などの製品油の価格改定のタイミングでは引き上げ圧力がかかり、物流・移動のコストがそれに伴って上昇する。

短期的には、原油価格の値動きは中東情勢に完全に連動する。航路が実質的に封鎖される、または原油生産施設が継続的に攻撃されるようなら、ブレントは90ドル超に挑む可能性がある。逆に、緊張が緩和する兆しが出れば、リスク・プレミアムの巻き戻しによって大きな下げ（急反落）ももたらされ、市場のボラティリティは大幅に拡大するだろう。