最近、みんなが24/7の株式について話しています。

私はずっと、オンチェーン市場で本当に難しいのは、取引時間をもっと長くして、止まらない市場を作りながらも、価格・流動性・リスクの境界といったものを守り切ることではないと思っていました。
私が見ている @Hertzflow_xyz も、まさにこの観点から考えているはずです。
彼らは今、multi-oracle による24/7の価格設定を売りにしていて、米国株や指数などの合成パーペチュアル取引にも対応しています。
ただ、市場ですでに出ている24/7のトークン化米国株スポット系プロジェクトと比べると、彼らは「終日オープン」を急いで追いかけてはいません。
なぜでしょう？
というのも、そもそも各プロダクトが取引している“中身”が完全に違うからです。
本物の株を買うのは所有権です。
1:1で裏付けるようなトークン化株は、チェーン上の資産証明を買うことになります。
一方、HertzFlow が作る合成株パーペチュアルは、本質的には取引価格へのエクスポージャーとレバレッジです。
だから、価格が24時間オンラインだからといって、このレバレッジ商品が終日運用に適しているとは限りません。
オラクルがずっと価格を出し続けても、流動性が追いつかなければ、価格発見、ポジション管理、清算といった段階で新しい問題が出てきます。
パーペチュアル契約にとって、取引時間は適当にスイッチを入れるだけの話ではなく、リスク管理の仕組み全体の一部です。
多くの人はオンチェーンの米国株を見ると、最初の反応として「どうして暗号資産みたいに24時間取引できないの？」と思います。
でも私がもっと聞きたいのは、あなたが実際に買っているのは一体何なのか、ということです。
株の所有権ですか？
償還できる資産ですか？
それとも単なる価格の契約ですか？
資産をチェーンに載せるのは第一歩にすぎません。
市場が負うべき責任とメカニズムも一緒に載せていくこと、それこそが本当に解決すべき難題です。
だから今後 HertzFlow を見るとき、私は取引時間が変わったかどうかを見張るよりも、オラクル、流動性、そしてリスク管理のバランスをどう取るのかをより重視しています。