最近、LSTと再質押のことをいろいろ考えていて、考えるほど面白くて、ちょっと虚しくもあります。

収益はどこから来るの？ 要するに、層を重ねた入れ子構造の「コンセンサス・プレミアム」です。あなたがETHをステークしてstETHを受け取り、それをさらに別のプロトコルでステークしてポイント/コインを稼ぐ。つまり同じ基礎となる資産を何度も再担保にしているのと同じです。各段階で証明書（クレデンシャル）を渡され、その各証明書はさらに組み合わせて連携できる。積み木みたいに。問題は、積み木を高く積むほど、土台となる部分は動かせなくなることです。

リスクで私が一番怖いのは「収益の出どころが不透明」なことです。多くの再質押プロトコルで提示される年化は、結局どこから来ているの？ 本当の需要（たとえばブリッジやオラクルネットワークの安全性のためのレンタル）なのか、それとも単にトークンを配って補助しているだけなのか。後者なら、インフレが利益を養っているのと同じで、チェーンゲームでコインを発行して収益の螺旋を維持していくのに少し似ています。運営（スタジオ）が入ってくると、まずトークン価格が崩れて、その後プレイヤーがみんな逃げていく。私も今、その収益率があり得ないほど高いものを見ると、心の中で「うわっ」となります。

うまく説明できているかは分からないけど、とりあえずこんな感じです。もし習慣として1つだけ残すなら、「収益率は見ずに、プロトコルの土台となるロジックを定期的に見る」です。