#USEndsLatestStrikesOnIran

ほとんどの人はミサイルを追っています。私は市場を追っています。軍事紛争は見出しを支配していますが、歴史は、単一の攻撃によって市場が方向転換することはまれだと示しています。本当に市場を動かすのは、それらの出来事がインフレ、金利、流動性、経済成長に関する期待をどのように組み替えるかです。

そのため、イランに対する最新の米軍の作戦は、地政学を追う人だけでなく、すべての投資家の関心を集めるべきです。

米国はこれで、司令部、ミサイル・ドローン施設、地対空防衛システム、物流拠点、海上能力など、イランの軍事インフラを狙った7夜連続の攻撃を完了しました。これに対してイランは、地域内の米国の拠点に対しミサイルおよびドローン攻撃を続けており、地政学的緊張を高い状態に保っています。

一見すると、これは軍事の話に見えます。

しかし実際には、経済の話になりつつあります。

市場で最も大きな懸念は、戦場そのものではありません。世界でもっとも重要なエネルギー回廊の1つであるホルムズ海峡です。毎日、世界の海上で運ばれる原油の約20%がこの狭い海域を通過しています。仮に混乱が起こり得るだけでも、実際の供給不足が発生する前に、エネルギー取引業者は追加のリスクを織り込む必要が出てきます。

だから原油はしばしばビットコインに先んじて反応します。

海上輸送が高くなったり、原油輸出が妨げられたりすれば、エネルギー価格は上がります。

エネルギー価格の上昇は輸送コストを押し上げます。

輸送コストの上昇は製造コストを引き上げます。

製造業者はそのコストを消費者に転嫁します。

やがてインフレが再び姿を現し始めます。

つい数日前、投資家は米国のCPIとPPIが弱含んだという報告を歓迎し、インフレが徐々に管理下に収まっているのではという期待が強まりました。市場は、より柔軟な連邦準備制度（FRB）と、改善した流動性環境を織り込み始めました。

しかし、その楽観は新たな課題に直面しています。

地政学的緊張が長期間にわたって原油価格を高止まりさせ続けるなら、足元のインフレ進展は鈍化、あるいは反転する可能性があります。そうなれば、FRBが金融政策を緩めるのがより難しくなり、金利がより長く高い状態になり得ます。

暗号資産の投資家にとっては、これは軍事見出し以上に重要です。

ビットコインはマクロに敏感な資産へと成熟しています。ブロックチェーンの基礎は依然重要ですが、今日の値動きは、流動性、機関投資家の資本、ETFのフロー、インフレ期待、そして中央銀行の政策の影響をますます強く受けています。

興味深いことに、ビットコインは過去の地政学的危機で見られたのと同じレベルのパニックを経験していません。

それは、投資家が確認を待っていることを示唆しています。

紛争が封じ込められたままであれば、注目は再びマクロ経済データや機関投資家の需要に戻る可能性が高いでしょう。しかし緊張がさらに高まり、世界のエネルギー市場の混乱につながり始めるなら、株式、コモディティ、デジタル資産のいずれにおいてもボラティリティが上昇するかもしれません。

もう1つ重要な教訓は、市場が情報をどう処理するかです。

市場はインフレが上がるのを待ちません。

インフレが上がる可能性に反応します。

期待は、公式な経済レポートがその傾向を確認するずっと前に、価格を動かします。

だからこそ、地政学的な出来事は、経済的な影響が可視化される前から金融市場に影響を与えることが多いのです。

強気シナリオ

外交交渉によって緊張が緩和され、海上輸送ルートが開かれ、原油価格が安定すれば、最近のインフレ改善は継続し得ます。そうすれば、よりバランスの取れたFRBへの期待を支え、流動性を改善し、株式や暗号資産にとってより健全な環境を作り出すことになります。

弱気シナリオ

軍事作戦がさらに拡大するか、ホルムズ海峡周辺の混乱が激化すれば、エネルギー価格は大きく上昇する可能性があります。インフレ期待の上昇は、金融緩和の期待を先送りさせるよう市場に迫り得ます。これにより米ドルは下支えされる一方で、ビットコインやその他のリスク資産への圧力は強まるでしょう。

私のマーケット見解

投資家があらゆる軍事見出しに夢中になるべきだとは思いません。

本当の問題は、この紛争が、すでに金融市場が織り込んでいる前提を変えるかどうかです。

数カ月間、投資家はインフレの低下、流動性の改善、より追い風となる金融環境に向けてポジションを組んできました。

増していく地政学的緊張がそれらの期待に挑み始めるなら、市場への影響は紛争そのものよりもはるかに大きくなる可能性があります。

戦争は見出しを作ります。

しかしインフレ、金利、流動性が、市場が次にどこへ向かうかを決めます。

最新情報を追い、リスクを管理してください。

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