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Ansem：買い戻しは評価（バリュエーション）の主要な原動力ではなく、チームへの信頼によるプレミアム、あるいはそれ以上に重要な要因がある
PANews
2026-07-18 19:40:05
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PANews 7月17日（火）ニュースとして、暗号トレーダーのAnsemがXプラットフォームに投稿し、買い戻しがバリュエーションに与える押し上げ効果は過大評価されていると述べた。彼はHyperliquidとPump.funの買い戻しとバリュエーションの差を比較した。Hyperliquidの年換算収益は約8億ドル、FDVは約650億ドルである。Pump.funの年換算収益は約4.4億ドル、FDVは約14億ドルだ。両者とも一部の利益で定期的な買い戻しを行っているが、バリュエーションと収益の比率には大きな違いがある。Ansemはその差の原因は、市場がチームに対して付与する信頼プレミアムだと考えている。Hyperliquidは過度な約束をしたことがなく、プロダクトの提供に注力し、事前に定めた指標に基づいてコアユーザーに報酬を与えており、コミュニティとの間で高い信頼を維持している。一方でPump.funは収益が10億ドルを超え、ICO（IC0）による資金調達は10億ドルだったが、約束されたエアドロップは一度も実行されず、コアユーザーの信頼を失った。Ansemは、もしPump.funがエアドロップの約束を果たし、コアユーザーの懸念に対応できていたなら、トークンは10〜15倍に上昇していた可能性があると指摘した。さらに彼は、信頼、Meme、そして注目（アテンション）は市場で過小評価されている無形の価値だとも述べた。
HYPE
2.55%
PUMP
1.22%
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