ユニスワップの画面を閉じたばかりで、ついでに今日のマイナー収益データを見たら、MEVと取引の順番が不公平だって一緒くたに文句を言ってる人がたくさんいました。まあ、個人投資家が罵るのは罵るとしても、マーケットメイクの穴って、ほんとにそんな簡単に“寝てるだけで稼げる”わけじゃないんですよね。

「寝て稼ぐ」なんて考えはもうやめました。以前は土狗にも突っ込んで痛い目を見ましたが、今はむしろAMMの曲線の理屈のほうがよっぽど信じられます――無常損失って要するに、流動性提供者が取引する側のために身代わりになるだけで、相場がちょっと動くだけで、自分の口座の中のコインがこっそり減っていく。しかも自分では手数料で稼いでるつもりになってしまうんですよ。とにかく私は、LPに気軽に放り込むのは怖い。安定通貨ペアみたいな場合か、それか自分が本当に長期で持つつもりがあるときだけです。

いま「マーケットメイクで年化50%」って毎日叫んでる人たちを見ると、私はただ笑うだけです。コストをちゃんと計算して、実行するときに興奮しすぎないこと。曲線の中の「甘い罠」に騙されないこと――アプリを閉じて、スッキリしました。