Hayesが「プライバシー」を暗号における最も非対称な取引だと言っているのは、実はプライバシーの話ではありません。

それは需要の話です。
2つの別々のフローが、同じセクターに着地しています。
> 流動性の拡大が進む。リスク資産を押し上げるのと同じマクロの買い。
> オンチェーンに資本が移るにつれて、金融的な機密性への需要が高まっている。
単一のきっかけに頼るより、よほど強い布陣です。
ただし、ローテーションの最中に各市場が犯しがちな間違いはしないでください。
セクターへの買いは、プロジェクトへの買いではありません。
ベータが最初の一手をくれます。
実行が、その買いを維持できる相手を決めます。
Zamaは、その物語の中で最初期の実際のテストケースの1つです。
機密USDC（cUSDC）を受け入れるバル トは、すでに約$23.3Mまで成長し、Morphoにおける最大級のUSDCバル トの1つになっています。
これは意味があります。
機密性が勝ったことを証明するからではありません。
すでに知っている流動性を手放さずに、機密インフラへ資本を振り向ける意思があることを示しているからです。
ユーザーに新しいチェーンへ移行してもらうよう求めるより、はるかに摩擦の少ない採用モデルです。
次のマイルストーンは別物です。
TVLは、人々が試す意思があることを示します。
継続（レテンション）は、彼らがそこに居続けたいと思っていることを証明します。
市場は最終的に、2つ目に対して1つ目よりもはるかに高い対価を払います。
そこで本当の取引が始まります。