作者：Zen，PANews
アジア最大級のWeb3業界カンファレンス「WebX」が東京で幕を下ろした。日本の首相である高市早苗氏はビデオによるあいさつの中で、Web3大会と政府の政策との相乗効果が、より一層日本の革新エコシステムの発展を後押しすることを期待すると述べた。
会場は人であふれ、いっぽう暗号資産市場の市況は冷え込んでいる――その対照が際立っていた。さらには、多くの参加者が会場で「暗号上昇局面の“美”」を感じたと冗談めかして語るほどだった。
今回の大会は、日本の金融グループであるSBI Holdingsが拡大を続ける事業領域の一部でもあり、暗号市場で活躍する“古参”が現地で「注目を独り占め」する格好にもなった。SBIは冠名スポンサーを務めただけでなく、グループ会長の北尾吉孝氏も登壇してテーマ講演を行った。ちょうど昨年10月、SBIはWebXの主催側である日本の暗号メディアCoinPostの株式51%を買収し、グループに組み込んだ。
そしてこの変化は、SBIが最近、デジタル・アセット領域で相次いで行っている一連の動きと呼応しているようにも見える。過去1か月余り、SBI Holdingsは分散型貸借プロトコルのMorphoで1億7,500万ドル規模の資金調達に参加し、日本円ステーブルコインのJPYSCを発行、さらに日本でRippleが発行する米ドルステーブルコインRLUSDを上場した。
7月に入ると、SBIはDeFiのリスク管理・収益ストラテジー・プラットフォームGauntletに1億2,500万ドル投資。さらにWebX開催期間中にSolana Foundationと戦略的提携を結び、ステーブルコイン、RWA、越境決済、機関向けオンチェーンサービスを軸に事業を拡張する計画だ。
これまでRipple、取引所、マーケットメイキング、デジタル証券などに広く展開してきたのに比べ、SBIの足元の戦略的な重点はより集中的になっている。設立27年の伝統的金融グループが、従来の金融における決済、資産発行、取引、信用、資産運用を“チェーン上で”改めて再構成しようとしているのだ。
SBIが暗号業界に入ってからすでに10年が経つ。初期にはRippleに投資し、企業向けブロックチェーン企業R3に参加し、その後も暗号取引、機関向け流動性、デジタル証券の各事業を段階的に構築してきた。これにより、日本の伝統的金融グループの中で、デジタル・アセットへの取り組みが早く、カバー範囲も広い企業の一つになっている。
ただし、初期の事業同士は比較的分散していた。SBI VC Tradeは暗号資産の取引と保管を担い、B2C2はグローバルな機関に流動性を提供し、デジタル証券事業では債券、ファンド、その他の現実資産のトークン化を模索していた。そしてここ2年ほどで、「オンチェーン金融」が、これらの事業をつなぐ新たな枠組みになってきた。
2026年5月に公表された戦略資料では、SBIはオンチェーン金融を決済、資産、市場、リターン・トレジャリー（収益金庫）、流通、投資家の6つのレベルに分類し、「SBIオンチェーン資産運用プラットフォーム」の構築を提案している。
その計画によれば、JPYSC、USDC、RLUSDが決済と資金移転を担い、ブロックチェーンおよびRWAプラットフォームが資産発行と取引を受け持つ。DeFiは資金の利用効率を高め、グループ内の資産運用、証券、デジタル資産事業はプロダクト設計と顧客への到達を担う。
直近の投資を見る限り、SBIはこの構造とレイヤー分けに沿って、厳密に配置している。SBIは自社の戦略資料の中で、Circle傘下の金融型ブロックチェーンArcを「決済層」に、Morphoを「市場層」に、さらにGauntletを「収益金庫層」にそれぞれ対応させている。
この分類からも、SBIの投資思想がうかがえる。つまり、同社のオンチェーン金融体系に欠けている基盤能力を埋め合わせるということだ。
SBIのオンチェーン金融フレームワークにおいて、ステーブルコインは最初に実運用に入っている領域だ。
6月24日、SBIとStartaleが共同で開発したJPYSCが正式にローンチされた。JPYSCはSBI新生信託銀行が発行し、SBI VC Tradeが流通を担い、Startaleが主要な技術開発を担当する。日本初の信託型スキームで発行される円ステーブルコインであるJPYSCは、日本の「資金決済法」における「3号の電子決済手段」として設計されており、準備資産は信託銀行が管理し、1枚のJPYSCが1円に対応する。
信託型スキームがもたらす重要な差異は、JPYSCが「部分資金移転型」および「海外発行型」のステーブルコインが直面する、100万日本円の送金・保有枠の制限を受けない点にある。理論上、これにより企業の資金振替、大口決済、RWA取引、クロスボーダー決済により適している。
ただし、JPYSCは現時点では、オープンなオンチェーン流通の段階にはまだ距離がある。現状のプロダクトは、まずSBI VC Tradeの口座内でのみ提供されており、ユーザーはJPYSCを外部ウォレットに移す、または引き出すことができない。SBIは、関連する法的解釈、税務実務、運用の取り決めがさらに明確になり次第、公共ブロックチェーン上の流通へ移行するとしている。
外部移転がまだ開放されない一方で、SBIはすでにJPYSCのプラットフォーム内での利用シーン拡大を始めている。SBI VC Tradeは7月16日にJPYSCの貸借サービス申請を開放し、7月23日に正式に開始した。ユーザーは保有するJPYSCをプラットフォームに貸し出すことができ、満期後にJPYSCで支払われる収益を受け取る。初回の年率収益率は3%で、通常の年率はおおむね1%〜3%程度を見込む。
円ステーブルコインに加えて、米ドルステーブルコインは別の側面で“接続”能力を提供する。
2025年3月、SBI VC Tradeは日本で初めて一般ユーザー向けにUSDCの取引サービスを提供するプラットフォームとなった。その後、SBIとCircleの連携は、ステーブルコインから資本および事業のレイヤーへと広がっている。
2025年3月、両社は合弁会社Circle SBI Japanを設立する協定に署名し、SBIとCircleがそれぞれ株式を50%ずつ保有する。主な役割は、USDCの日本国内での流通を推進し、決済やその他の金融アプリケーションを拡大することだ。同年6月、Circleがニューヨーク証券取引所に上場した際、SBIグループは戦略的投資家として総額5,000万ドル相当のCircle株式を購入した。
2026年3月、SBI VC TradeはさらにUSDCの貸借サービスも開始し、ステーブルコインの用途を取引や決済から、収益プロダクトへと広げた。
USDCに加えて、SBI VC Tradeは今年6月にRLUSDもさらに上場した。RLUSDはRipple傘下の規制信託会社が発行し、SBIが日本の「4号の電子決済手段」として取り扱う。これにより、SBIのライセンスを持つデジタル・アセット・プラットフォームはJPYSC、USDC、RLUSDを同時にカバーし、日本円と米ドルのステーブルコインが並行するプロダクト構造が形成された。
3種類のステーブルコインが担う役割は完全に同一ではない。JPYSCは日本国内の銀行資金と円建て資産をつなぎ、USDCはより広範なグローバルなオンチェーン流動性を持つ。RLUSDは、SBIとRippleの10年にわたる協業を引き継ぎ、機関向けの支払いおよび越境金融シーンに向けている。
SBIはさらに、JPYSCと米ドルステーブルコインの間のクロスカレンシー決済を後押しし、ステーブルコインの銀行カードの清算、越境決済、トークン化された資産の受け渡しでの活用も模索している。グループはすでにVisaとデジタル金融で協業しており、USDCを用いたオフライン決済をテストしている。
ステーブルコインによって資金がどのようにしてオンチェーンへ入るのか、次のステップは投資可能な金融資産をオンチェーンに載せることだ。
この段階において、StartaleはSBIにとって重要な技術パートナーになりつつある。今年3月、SBIはStartaleへの約5,000万ドルの投資を発表し、これを持分法適用の関連会社に組み入れる計画だ。両社は現在、2つのコアプロダクトを共同で推進している。すなわち、円ステーブルコインJPYSCと、トークン化証券およびRWA取引向けのLayer 1ネットワークStriumである。
Striumプロジェクトは今年2月に正式に公表された。このネットワークはトークン化株式、債券、RWA関連商品の終日（24時間）の現物およびデリバティブ取引をサポートし、従来の取引時間の制約を受けないオンチェーン市場の構築を試みるとしている。現時点ではStriumはコンセプト検証段階にあり、テストネットおよび商用展開の時期はまだ正式に確定していない。
SBIはさらに、シンガポールのライセンス保有RWAプラットフォームDigiFTと合弁会社SBI Onchainを設立しており、SBIが持株60%を保有する。このプラットフォームは日本の資産を軸に、トークン化、法務・コンプライアンス、リスク管理の枠組みを構築し、海外のオンチェーン資本とも接続する計画だ。SBIの長期的な構想は、グループ内の証券、ファンド、その他の金融商品をオンチェーン資産へと転換し、その後ステーブルコインによって取引と決済を行うことである。
7月13日にSBIがSolanaと提携したのは、この枠組みをさらに補完する動きだ。計画によれば、Solana FoundationはSBIのR3 Japanの後続開発に参加し、R3 Japanは「SBI Solana Global」へと改名する予定。JPYSCなどのステーブルコイン、社債、手形（商業手形）といったRWA、越境決済、機関向けオンチェーン金融サービス、AIエージェントの支払いなどを中心に事業を展開する。
この提携はまた、SBIがマルチチェーン戦略を強化していることも示している。グループは引き続きStartaleと共同でトークン化金融資産向けのStriumを開発しつつ、XRPL、Canton、Ethereumなどの布石も保持する。Solanaは高性能なパブリックチェーンと、グローバルな流動性への入口を提供する。将来的に各ネットワークがどのように役割分担するかは、現時点では完全に開示されていないが、SBIは「金融商品と顧客を単一のチェーンに結び付けたくない」ことをすでに明確にしている。
もしステーブルコインとRWAが主に「資金と資産をどうオンチェーン化するか」を解決するものだとするなら、MorphoとGauntletが対応する課題は次の通りだ。資金がオンチェーンに入った後、どのように借り入れを行い、ポジションを組成し、収益を得るのか。
6月、SBIはMorphoの新ラウンドの資金調達に参加し、その規模は1億7,500万ドルに達した。このラウンドはParadigm、a16z crypto、Ribbit Capitalが共同でリードした。初期のDeFiの貸借モデルが、プロトコル側で資産とリスクパラメータを統一的に設定するのに対し、Morphoはモジュール化されたアーキテクチャを採用しており、機関や開発者が互いに隔離された貸借市場を構築できる。さらに、担保、リスク条件、収益ストラテジーを各自で選択できる。
SBIは公式の戦略資料で、Morphoをオンチェーン金融の「市場層」に分類している。銀行、フィンテックプラットフォーム、資産運用プロダクトに組み込める信用（レンディング）基盤である点を重視しているのだ。
7月、SBIは米国子会社を通じてGauntletの1億2,500万ドルのCラウンド資金調達にリード投資した。Gauntletは当初、DeFi向けのリスクモデルで知られており、複数の貸借プロトコルに対し、市場パラメータ、清算リスク、ストレステストのサービスを提供してきた。近年は、収益金庫（リターン・トレジャリー）管理へと徐々に軸足を移しており、資産、収益目標、リスク嗜好に基づいてオンチェーンの配分戦略を設計している。
MorphoとGauntletは、事業面で相互補完性が高い。Morphoは貸借市場を構築するための基盤となる信用ネットワークを提供し、Gauntletはそれらの市場の上でリスクを評価し、収益金庫を設計して資金を配分する。前者はオンチェーン金融における市場インフラにより近く、後者は資産運用とリスク最適化の機能を担う。
直近の集中的な布陣によって、SBIのオンチェーン金融の全体像はかなり明確な輪郭を描きつつある。この構造の強みは、SBIがすべての技術モジュールをゼロから構築する必要がない点だ。グループは投資と提携によってオンチェーン・ネイティブ企業の技術を取り込み、自身の金融ライセンス、顧客基盤、分配（流通）ネットワークを活用して実装を進められる。
とはいえ、こうしたオンチェーン金融の体系は現時点でも構築段階にある。多くの配置（取り組み）は、規模化して本格稼働するまでにはまだ距離がある。現段階でSBIは比較的完成度の高い戦略枠組みを組み上げているが、各事業が協働してシナジーを生み、最終的に継続的に運用されるオンチェーン金融体系へと転換できるかどうかは、時間と実際のアプリケーションによる検証が必要だ。
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JPYSC上場、重金投下注目DeFi、日本の金融大手SBIのオンチェーン金融システムを分解
作者：Zen，PANews
アジア最大級のWeb3業界カンファレンス「WebX」が東京で幕を下ろした。日本の首相である高市早苗氏はビデオによるあいさつの中で、Web3大会と政府の政策との相乗効果が、より一層日本の革新エコシステムの発展を後押しすることを期待すると述べた。
会場は人であふれ、いっぽう暗号資産市場の市況は冷え込んでいる――その対照が際立っていた。さらには、多くの参加者が会場で「暗号上昇局面の“美”」を感じたと冗談めかして語るほどだった。
今回の大会は、日本の金融グループであるSBI Holdingsが拡大を続ける事業領域の一部でもあり、暗号市場で活躍する“古参”が現地で「注目を独り占め」する格好にもなった。SBIは冠名スポンサーを務めただけでなく、グループ会長の北尾吉孝氏も登壇してテーマ講演を行った。ちょうど昨年10月、SBIはWebXの主催側である日本の暗号メディアCoinPostの株式51%を買収し、グループに組み込んだ。
そしてこの変化は、SBIが最近、デジタル・アセット領域で相次いで行っている一連の動きと呼応しているようにも見える。過去1か月余り、SBI Holdingsは分散型貸借プロトコルのMorphoで1億7,500万ドル規模の資金調達に参加し、日本円ステーブルコインのJPYSCを発行、さらに日本でRippleが発行する米ドルステーブルコインRLUSDを上場した。
7月に入ると、SBIはDeFiのリスク管理・収益ストラテジー・プラットフォームGauntletに1億2,500万ドル投資。さらにWebX開催期間中にSolana Foundationと戦略的提携を結び、ステーブルコイン、RWA、越境決済、機関向けオンチェーンサービスを軸に事業を拡張する計画だ。
これまでRipple、取引所、マーケットメイキング、デジタル証券などに広く展開してきたのに比べ、SBIの足元の戦略的な重点はより集中的になっている。設立27年の伝統的金融グループが、従来の金融における決済、資産発行、取引、信用、資産運用を“チェーン上で”改めて再構成しようとしているのだ。
分散展開からオンチェーン金融へ：SBIがデジタル資産事業を統合
SBIが暗号業界に入ってからすでに10年が経つ。初期にはRippleに投資し、企業向けブロックチェーン企業R3に参加し、その後も暗号取引、機関向け流動性、デジタル証券の各事業を段階的に構築してきた。これにより、日本の伝統的金融グループの中で、デジタル・アセットへの取り組みが早く、カバー範囲も広い企業の一つになっている。
ただし、初期の事業同士は比較的分散していた。SBI VC Tradeは暗号資産の取引と保管を担い、B2C2はグローバルな機関に流動性を提供し、デジタル証券事業では債券、ファンド、その他の現実資産のトークン化を模索していた。そしてここ2年ほどで、「オンチェーン金融」が、これらの事業をつなぐ新たな枠組みになってきた。
2026年5月に公表された戦略資料では、SBIはオンチェーン金融を決済、資産、市場、リターン・トレジャリー（収益金庫）、流通、投資家の6つのレベルに分類し、「SBIオンチェーン資産運用プラットフォーム」の構築を提案している。
その計画によれば、JPYSC、USDC、RLUSDが決済と資金移転を担い、ブロックチェーンおよびRWAプラットフォームが資産発行と取引を受け持つ。DeFiは資金の利用効率を高め、グループ内の資産運用、証券、デジタル資産事業はプロダクト設計と顧客への到達を担う。
直近の投資を見る限り、SBIはこの構造とレイヤー分けに沿って、厳密に配置している。SBIは自社の戦略資料の中で、Circle傘下の金融型ブロックチェーンArcを「決済層」に、Morphoを「市場層」に、さらにGauntletを「収益金庫層」にそれぞれ対応させている。
この分類からも、SBIの投資思想がうかがえる。つまり、同社のオンチェーン金融体系に欠けている基盤能力を埋め合わせるということだ。
ステーブルコインが先行し、日本円と米ドルの決済ネットワークを構築
SBIのオンチェーン金融フレームワークにおいて、ステーブルコインは最初に実運用に入っている領域だ。
6月24日、SBIとStartaleが共同で開発したJPYSCが正式にローンチされた。JPYSCはSBI新生信託銀行が発行し、SBI VC Tradeが流通を担い、Startaleが主要な技術開発を担当する。日本初の信託型スキームで発行される円ステーブルコインであるJPYSCは、日本の「資金決済法」における「3号の電子決済手段」として設計されており、準備資産は信託銀行が管理し、1枚のJPYSCが1円に対応する。
信託型スキームがもたらす重要な差異は、JPYSCが「部分資金移転型」および「海外発行型」のステーブルコインが直面する、100万日本円の送金・保有枠の制限を受けない点にある。理論上、これにより企業の資金振替、大口決済、RWA取引、クロスボーダー決済により適している。
ただし、JPYSCは現時点では、オープンなオンチェーン流通の段階にはまだ距離がある。現状のプロダクトは、まずSBI VC Tradeの口座内でのみ提供されており、ユーザーはJPYSCを外部ウォレットに移す、または引き出すことができない。SBIは、関連する法的解釈、税務実務、運用の取り決めがさらに明確になり次第、公共ブロックチェーン上の流通へ移行するとしている。
外部移転がまだ開放されない一方で、SBIはすでにJPYSCのプラットフォーム内での利用シーン拡大を始めている。SBI VC Tradeは7月16日にJPYSCの貸借サービス申請を開放し、7月23日に正式に開始した。ユーザーは保有するJPYSCをプラットフォームに貸し出すことができ、満期後にJPYSCで支払われる収益を受け取る。初回の年率収益率は3%で、通常の年率はおおむね1%〜3%程度を見込む。
円ステーブルコインに加えて、米ドルステーブルコインは別の側面で“接続”能力を提供する。
2025年3月、SBI VC Tradeは日本で初めて一般ユーザー向けにUSDCの取引サービスを提供するプラットフォームとなった。その後、SBIとCircleの連携は、ステーブルコインから資本および事業のレイヤーへと広がっている。
2025年3月、両社は合弁会社Circle SBI Japanを設立する協定に署名し、SBIとCircleがそれぞれ株式を50%ずつ保有する。主な役割は、USDCの日本国内での流通を推進し、決済やその他の金融アプリケーションを拡大することだ。同年6月、Circleがニューヨーク証券取引所に上場した際、SBIグループは戦略的投資家として総額5,000万ドル相当のCircle株式を購入した。
2026年3月、SBI VC TradeはさらにUSDCの貸借サービスも開始し、ステーブルコインの用途を取引や決済から、収益プロダクトへと広げた。
USDCに加えて、SBI VC Tradeは今年6月にRLUSDもさらに上場した。RLUSDはRipple傘下の規制信託会社が発行し、SBIが日本の「4号の電子決済手段」として取り扱う。これにより、SBIのライセンスを持つデジタル・アセット・プラットフォームはJPYSC、USDC、RLUSDを同時にカバーし、日本円と米ドルのステーブルコインが並行するプロダクト構造が形成された。
3種類のステーブルコインが担う役割は完全に同一ではない。JPYSCは日本国内の銀行資金と円建て資産をつなぎ、USDCはより広範なグローバルなオンチェーン流動性を持つ。RLUSDは、SBIとRippleの10年にわたる協業を引き継ぎ、機関向けの支払いおよび越境金融シーンに向けている。
SBIはさらに、JPYSCと米ドルステーブルコインの間のクロスカレンシー決済を後押しし、ステーブルコインの銀行カードの清算、越境決済、トークン化された資産の受け渡しでの活用も模索している。グループはすでにVisaとデジタル金融で協業しており、USDCを用いたオフライン決済をテストしている。
従来型の資産をオンチェーン化し、世界市場につなぐ
ステーブルコインによって資金がどのようにしてオンチェーンへ入るのか、次のステップは投資可能な金融資産をオンチェーンに載せることだ。
この段階において、StartaleはSBIにとって重要な技術パートナーになりつつある。今年3月、SBIはStartaleへの約5,000万ドルの投資を発表し、これを持分法適用の関連会社に組み入れる計画だ。両社は現在、2つのコアプロダクトを共同で推進している。すなわち、円ステーブルコインJPYSCと、トークン化証券およびRWA取引向けのLayer 1ネットワークStriumである。
Striumプロジェクトは今年2月に正式に公表された。このネットワークはトークン化株式、債券、RWA関連商品の終日（24時間）の現物およびデリバティブ取引をサポートし、従来の取引時間の制約を受けないオンチェーン市場の構築を試みるとしている。現時点ではStriumはコンセプト検証段階にあり、テストネットおよび商用展開の時期はまだ正式に確定していない。
SBIはさらに、シンガポールのライセンス保有RWAプラットフォームDigiFTと合弁会社SBI Onchainを設立しており、SBIが持株60%を保有する。このプラットフォームは日本の資産を軸に、トークン化、法務・コンプライアンス、リスク管理の枠組みを構築し、海外のオンチェーン資本とも接続する計画だ。SBIの長期的な構想は、グループ内の証券、ファンド、その他の金融商品をオンチェーン資産へと転換し、その後ステーブルコインによって取引と決済を行うことである。
7月13日にSBIがSolanaと提携したのは、この枠組みをさらに補完する動きだ。計画によれば、Solana FoundationはSBIのR3 Japanの後続開発に参加し、R3 Japanは「SBI Solana Global」へと改名する予定。JPYSCなどのステーブルコイン、社債、手形（商業手形）といったRWA、越境決済、機関向けオンチェーン金融サービス、AIエージェントの支払いなどを中心に事業を展開する。
この提携はまた、SBIがマルチチェーン戦略を強化していることも示している。グループは引き続きStartaleと共同でトークン化金融資産向けのStriumを開発しつつ、XRPL、Canton、Ethereumなどの布石も保持する。Solanaは高性能なパブリックチェーンと、グローバルな流動性への入口を提供する。将来的に各ネットワークがどのように役割分担するかは、現時点では完全に開示されていないが、SBIは「金融商品と顧客を単一のチェーンに結び付けたくない」ことをすでに明確にしている。
MorphoからGauntletへ：オンチェーンの信用と資産運用を補う
もしステーブルコインとRWAが主に「資金と資産をどうオンチェーン化するか」を解決するものだとするなら、MorphoとGauntletが対応する課題は次の通りだ。資金がオンチェーンに入った後、どのように借り入れを行い、ポジションを組成し、収益を得るのか。
6月、SBIはMorphoの新ラウンドの資金調達に参加し、その規模は1億7,500万ドルに達した。このラウンドはParadigm、a16z crypto、Ribbit Capitalが共同でリードした。初期のDeFiの貸借モデルが、プロトコル側で資産とリスクパラメータを統一的に設定するのに対し、Morphoはモジュール化されたアーキテクチャを採用しており、機関や開発者が互いに隔離された貸借市場を構築できる。さらに、担保、リスク条件、収益ストラテジーを各自で選択できる。
SBIは公式の戦略資料で、Morphoをオンチェーン金融の「市場層」に分類している。銀行、フィンテックプラットフォーム、資産運用プロダクトに組み込める信用（レンディング）基盤である点を重視しているのだ。
7月、SBIは米国子会社を通じてGauntletの1億2,500万ドルのCラウンド資金調達にリード投資した。Gauntletは当初、DeFi向けのリスクモデルで知られており、複数の貸借プロトコルに対し、市場パラメータ、清算リスク、ストレステストのサービスを提供してきた。近年は、収益金庫（リターン・トレジャリー）管理へと徐々に軸足を移しており、資産、収益目標、リスク嗜好に基づいてオンチェーンの配分戦略を設計している。
MorphoとGauntletは、事業面で相互補完性が高い。Morphoは貸借市場を構築するための基盤となる信用ネットワークを提供し、Gauntletはそれらの市場の上でリスクを評価し、収益金庫を設計して資金を配分する。前者はオンチェーン金融における市場インフラにより近く、後者は資産運用とリスク最適化の機能を担う。
直近の集中的な布陣によって、SBIのオンチェーン金融の全体像はかなり明確な輪郭を描きつつある。この構造の強みは、SBIがすべての技術モジュールをゼロから構築する必要がない点だ。グループは投資と提携によってオンチェーン・ネイティブ企業の技術を取り込み、自身の金融ライセンス、顧客基盤、分配（流通）ネットワークを活用して実装を進められる。
とはいえ、こうしたオンチェーン金融の体系は現時点でも構築段階にある。多くの配置（取り組み）は、規模化して本格稼働するまでにはまだ距離がある。現段階でSBIは比較的完成度の高い戦略枠組みを組み上げているが、各事業が協働してシナジーを生み、最終的に継続的に運用されるオンチェーン金融体系へと転換できるかどうかは、時間と実際のアプリケーションによる検証が必要だ。