#USEndsLatestStrikesOnIran

米国は、イランに対する連続6夜の攻撃を完了させた。これは、2026年2月の紛争が始まって以来、最長の継続的な爆撃作戦となる。CENTCOMは、ブーシェフル、チャハ・バハール、ジャスク、コナラ―ク、アブ・ムーサ、バンダル・アッバスにわたって、防空拠点、沿岸監視、軍事ロジスティクス、海上能力への攻撃を確認した。7月16～17日の攻撃では、バンダル・ハミール近郊の橋と、イランシャフル空港（Iranshahr Airport）も直撃し、少なくとも7人が死亡した。ヘグセス国防長官は、イラン軍の監視塔が崩れ落ちる映像を公開した。

引き金は、7月12日にイランが、サウジおよびカタールのタンカーを含む商船への攻撃の後、ホルムズ海峡を閉鎖したことだった。米国は当初、ホルムズ海峡通過に対する20%の通行料を提案していたが、その後これを湾岸諸国による投資案件に置き換えつつ、海上封鎖は継続した。イランは報復として、バーレーン、クウェート、カタールの米軍基地に対し、ドローンとミサイルによる7回の連続攻撃を実施し、さらに7月17日には初めてシリアの米軍基地も攻撃したとし、死者が出たと主張している。イラン軍はTelegramで、もし米国がイランの重要インフラを攻撃するなら、「この地域にまだ無傷で残っているものはすべて粉砕される」と警告した。6月17日の停戦は実質的に死文化している。トランプはそれを「終わった」と宣言し、イランとの交渉は時間の無駄だと述べた。取引（合意）に対する市場の織り込みは、確率わずか26%にまで低下している。

ビットコインは、約$65,000から約$63,479へ下落し、下落率はおよそ3.0%～3.2%だった。ビットコインは、5週連続の週次下落に向かっており、これはここ数年で最長の負け続きとなる。過去1か月の下落は、$66,210から3.25%。年初来（前年同月比）では、BTCは$118,640から46%下落している。では、避難先（安全資産）という物語にもかかわらずBTCが下がる理由は何か。原油主導のインフレ懸念がFRBの利上げ観測を強め、利上げは利回りのない資産に打撃を与え、資本がリスクを避けて逃げることでドルが強まり、さらに機関投資家の先物トレーダーがレバレッジ建玉を削っているからだ。7月8日だけで、仮想通貨のポジションは合計で5億ドル超（$450 million超）が清算され、アルトコインがその打撃をより強く受けた。主要なBTCのサポート水準は$62,000、その次が$58,000。もし$62,000が確実に割れれば、$58,000～$60,000が起こり得る。

イーサリアムは、$1,967から約$1,760へ下落し、下落率はおよそ10.5%。割合の面では、BTCよりも3倍以上深い調整となる。ETHは過去1か月で9.8%下落し、年初来（前年同月比）では$2,972から40%下落している。リスクオフ局面では、資金がまずそして最速でアルトコインから離れるため、アルトコインはより大きな打撃を受ける。ETHのドミナンスは7月上旬に買われ過ぎの警告水準に達しており、押し戻しは急だった。ただし、ETHのOBV移動平均は依然として強気で、基礎にある蓄積（Accumulation）のトレンドは崩れていない。状況が安定すれば、ETHはBTCよりも速く回復する可能性がある。下値目標（紛争が悪化する場合）：$1,700→その次$1,600。

WTI原油は現在1バレルあたり$80.61で、今日+2.10%。ブレント原油は1バレルあたり$85.66で、今日+1.70%。両銘柄は過去1週間で約12%上昇している。エスカレーション前、ブレントは$73～$75あたりだった。7月7日に3%急騰。7月13日、トランプが封鎖を発表すると、ブレントは9.6%跳ね上がって$83.30に到達し、2020年5月以来の最大の日次上昇幅となった。7月15日にはブレントが$87.08まで到達し、瞬間的に$89にも達した。現在の水準は、エスカレーション前から約16%の上昇に相当する。ホルムズ海峡は戦争前、世界の石油・ガス出荷の約20%を運んでいた。イランがそれを閉鎖し、米国がイランの港を封鎖していることで、供給は深刻に寸断されている。原油市場の構造はバックワーデーションに移行しており、短期の供給逼迫を示す。一方、7月上旬のコンタンゴは十分な供給を示唆していた。イランはフーシ派に対し、紅海ルートも遮断するために待機するよう求めている。もしホルムズ海峡と紅海の両方が同時に寸断されれば、ブレントは$100を超える可能性がある。アナリストは、ブレントが$88～$92を試し、WTIが来週$83～$87へ押し上げられると見ている。インフラが攻撃されれば、$95超の急騰もあり得る。湾岸の輸出施設が1回でも成功裏に攻撃されれば、数時間で$10～$15の上乗せが起こり得る。

金は1オンスあたり約$3,980～$4,038で、6週間ぶり最大の週次下落に向かっており、今週は約3.4%下落している。7月14日のピーク（約$4,100）から金はおよそ2.9%下がった。過去1か月では5.9%下落した一方、前年同月比では21.9%上昇している。この危機の中で金が下がる理由：原油の上昇がインフレ期待を押し上げ、利上げ確率も高まり、利上げは利回りのない金に不利に働き、ドルが強まるからだ。6月のCPIはインフレ率が3.5%、コアが2.6%で、ともに予想を下回り、一時的に金を押し上げた。しかしこれらの数字は、まだ原油の急騰を反映していない。7月のデータが$85超の原油を織り込むと、インフレ期待は再び上昇する。これによりスタグフレーション的な状況ができる。成長は鈍化しつつインフレが高止まりする状況は、金にとって長期的に理想的だ。ただし、利上げ懸念が支配してスタグフレーションが明確になる前の移行期間は、金にとって最も弱いゾーンになる。銀は現在約$57で、今日-1.34%、過去1か月で-20.6%。金銀比率が約71であることは、金に比べて銀が売られ過ぎ（オーバーソールド）であることを示唆する。重要な金の水準は$3,985。ここを上回って維持できれば、中期の強気構造は保たれる。利上げ懸念が強まれば、金は$3,950～$3,900を試す可能性がある。スタグフレーションの物語が定着すれば、金は$4,200～$4,500へ押し上げられるかもしれない。極端な紛争シナリオでは、金が$5,000超に到達する見通しもある。

今後数日間の暗号資産見通し：BTCはおそらく$60,000～$64,000の範囲で推移し、下限側にややバイアスがある。攻撃が激化する、またはイランがインフラを攻撃すれば、BTCは$62,000を割り込み、$58,000～$60,000をテストする可能性がある。ETHはおそらく$1,700～$1,850で推移し、下方は$1,600へ。アルトコインは、エスカレーション1回のセッションごとに5～10%下落の可能性に直面する。さらに、$3億～$5億（$300～$500 million）規模の清算（リキディテーション）イベントが現実的だ。転換点になるのは、ホルムズ海峡を再開させる外交的な突破口、またはマクロの物語が「利上げ」から「スタグフレーション」へ移ることのどちらかだ。現在は、ネガティブなフィードバックループが支配的：原油上昇→インフレ上昇→利上げ上昇→ドル上昇→暗号資産と金が下落。

今後数日間の原油見通し：ほぼ確実に上昇を継続する。ホルムズ閉鎖についての解決はなく、双方がエスカレートし、イランは地域インフラの破壊をほのめかしている。ブレントは$88～$92、WTIは$83～$87へ向かうことを想定してよい。イランが湾岸の原油インフラを攻撃すれば、ブレントは$95～$100+までスパイクする可能性がある。フーシ派の紅海での活動開始は、追加で5～10%のプレミアムを上乗せする。唯一の天井シナリオは外交的な突破で、その確率はおよそ25～30%。

今後数日間の金見通し：利上げ懸念が金を押し下げる力と、スタグフレーションのヘッジ需要が金を押し上げる力の綱引き。おそらく$3,950～$4,050で推移し、ボラティリティが高く、見通しは不確実だ。FRBが7月のインフレが問題になると示せば、金は$3,950寄りになる。成長指標が悪化し、かつ高い原油が続けば、スタグフレーションへの反転（フリップ）が金を$4,100～$4,200へ押し上げる可能性がある。より長期では、この紛争は構造的に金にとって強気で、$4,200～$4,500、場合によってはさらに大きく上を狙える。

主要価格サマリー：BTCはおよそ$63,479で、$65,000から-3.0%、月次で-3.25%、年次で-46%。ETHはおよそ$1,760で、$1,967から-10.5%、月次で-9.8%、年次で-40%。WTIは$80.61で、日次+2.10%、週次+12%、月次+4.7%。ブレントは$85.66で、日次+1.70%、週次+12%、エスカレーション前比+16%。金はおよそ$3,980で、ピークから-2.9%、週次-3.4%、月次-5.9%、年次+21.9%。銀はおよそ$57で、日次-1.34%、月次-20.6%。

@Gate_Square