募集は7月15日07:00 UTCに開放され、募集上限は2,000万ドル。OPENAIの資産証明書27,700枚が1枚722ドルで価格設定されました。最初の1時間で、コミットメント（申込）がすでに1億4,800万ドルを超え、オーバーサブスクリプション率は639%に達していました。募集枠が閉じたのは7月17日07:00 UTC時点で、その時点で総申込額は2億6,000万ドルを超え、最終的なオーバーサブスクリプション率は約1,302%へ。これは中間時点から2倍以上の上昇です。このような第2期間での加速は、締切が近づくにつれて需要が鈍るのではなく、むしろ強まっていたことを示唆します。

これほどオーバーサブスクされた申込プールでは、最終配分を左右する決定要因は「時間加重平均ロック残高」メカニズムになります。早期にコミットし、48時間のウィンドウ全期間にわたってポジションをロックしていたユーザーは、終盤の数時間で参加した誰よりも意味のある比重を獲得するため、実際の割当は各個人が申し込んだ金額に対して大幅に縮小されます。しかも、それは総プールに対するその時間加重シェアに比例して調整されます。

配分は現在、3つの予定されたフェーズで行われます。25%が7月17日19:00 UTC（北京時間）にアンロックされ、その1か月後にさらに35%、さらにその1か月後に残りの40%がアンロックされます。最初のトランシェがアンロックされると、証明書はプレマーケット取引に移行します。これはポジションを保有している人にとって本当に有用な機能で、プレマーケット取引は通常の市場時間に限定されず24/7で行われるため、OpenAIの実際のパブリック上場が行われる前に、自分の配分を継続的に売買でき、確定したIPO日を待たずにポジションを何かに使えます。

申込インセンティブも継続します。GUSD保有者は引き続き、3.8%の毎日支払われるミンティング利回りを獲得でき、さらに今は期間限定のVIP限定USDTウェルス商品があり、年率4%で提供されます。これは、使わないまま放置せず、OPENAIポジションに並行して遊休資本を運用したいVIPユーザー向けの別トラックです。

参加した人にとっての実務的な次のステップは、7月17日19:00 UTC+8の最初の配分を確認し、残りのアンロックフェーズまで保有し続けるか、オープンしたらプレマーケット取引ウィンドウを活用するかを早めに判断することです。OpenAI自身のIPOのタイムラインは依然として未確定であり、証明書の価値は、実際のパブリック上場が起きるまで、同社をめぐるプライベート市場のセンチメントに連動して推移し続けるからです。
#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

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User_any2026-07-17 12:03:46

Gateの2回目のPre-IPO募集は正式に締め切られ、数字は開始から最後まで本当に異例な需要カーブを物語っています。

申し込みは7月15日07:00（UTC）に、募集上限2,000万ドルに対して開始され、1枚あたり722ドルの27,700 OPENAI資産証明書が価格設定されました。最初の1時間で、コミット額はすでに1億4,800万ドルを超え、上回り率（オーバーサブスクリプション）は639％でした。窓口が7月17日07:00（UTC）に閉じるまでに、総申し込み額は2億6,000万ドルを超え、最終的なオーバーサブスクリプション率は約1,302％にまで上昇しました。これはちょうど途中時点から2倍以上の水準です。このような第2週の加速は、締め切りが近づくにつれて需要が鈍ったのではなく、むしろ強まったことを示唆しています。

このように申し込みが極端に過剰な応募プールでは、最終割り当てを左右する決定的な要因は、時間加重平均のロック残高メカニズムになります。早い段階でコミットし、48時間の窓口全期間ロックし続けたユーザーは、最終時間帯に参加した誰よりも大きな重みを獲得するため、実際の割り当ては、個々の申し込み額に対してではなく、プール全体に占めるその時間加重シェアに比例して、相当程度引き下げられます。

配分は現在、3つの予定されたフェーズで行われます。25％は7月17日19:00（UTC、北京時間）にアンロックされ、次に35％はさらに1か月後、そして最後の40％はその1か月後です。最初のトランシェがアンロックされると、証明書はプレマーケット取引に移行します。これはポジションを保有している人にとって本当に役立つ機能で、プレマーケット取引は通常の市場取引時間に限定されず24/7で行われるため、確定したIPO日を待たずに、保有している証明書の割り当てを実際のOpenAIの公開上場の前に継続的に売買できます。

申し込みのインセンティブも継続します。GUSD保有者は引き続き、毎日支払われる3.8％の鋳造（ミント）利回りを得られ、さらに現在は期間限定で、年率4％相当のVIP専用USDTウェルス商品が提供されています。これはVIPユーザー向けの別トラックで、OPENAIポジションと並行してアイドル資本を活用し、放置して使わない状態から脱出したい人のためのものです。

参加した人にとっての現実的な次のステップは、7月17日19:00（UTC+8）の最初の分配を確認し、残りのアンロックフェーズまで保有し続けるか、開いたらプレマーケット取引ウィンドウを利用するかを早めに判断することです。OpenAI自身のIPOのタイムラインはまだ未確定であり、証明書の価値は、実際の公開上場が行われるまで、企業に対するプライベート市場のセンチメントに連動し続けるためです。

#PreIPOsSeason2OpenAISubscription