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#PPI
米国の最新インフレデータが、市場の会話を変えました。弱めのCPIレポートの後、6月のPPIも市場予想を下回り、インフレ圧力が経済全体で緩和しているという見方が強まりました。特定の一部のセクターだけではなく、ということです。

生産者物価は前年比で5.5%上昇と予想を下回り、一方でPPIは前月比で0.3%下落しました。これは近年の中でも特に大きな月次下落の一つです。減速の主な要因は、特にガソリンを中心としたエネルギーコストの低下でした。

なぜ重要なのでしょうか？

生産コストが下がると、企業への圧力が軽減されます。

企業コストが下がると、将来の値上げの必要性が減ります。

インフレ圧力の低下は、米連邦準備制度（FRB）により多くの柔軟性をもたらします。

政策の柔軟性が高まることで、流動性への期待が改善します。

流動性の改善は、一般的にビットコインやイーサリアムのようなリスク資産を支えます。

市場はすでに期待の調整を始めています。

• 7月の利上げ期待が大きく低下。

• データ発表後、国債利回りが軟化。

• 投資家は、FRBが今月末に金利を据え置くかどうかを注視しています。

ただし、これはインフレが打ち負かされたことの確証ではありません。

FRB議長のケビン・ウォーシュは、励みになるレポートが1つ出ただけでは十分ではないと明確にしています。政策当局者は、長期的な見通しを変える前に、今後のインフレデータ、雇用市場の強さ、そしてサービス分野のインフレが裏付けとして必要だと考えています。

現在の市場見通し

今月初めと比べ、マクロ環境は改善しています。

流動性への期待が、より前向きになっています。

インフレが弱まる内容のデータを受け、暗号資産のセンチメントは強まりました。

一方で、地政学的な緊張や原油価格の高止まりは、インフレ見通しを急速に変える可能性のある重要なリスクとして残っています。

次に投資家が注視すべきこと

• 予定されているインフレ関連レポート

• 米連邦準備制度（FRB）のコメント

• 国債利回りの動き

• 米ドルの強さ

• 原油価格と地政学的な動向

最新のPPIレポートはリスク資産にとって強気材料を後押ししていますが、市場はまだ、「ディスインフレが1か月の改善ではなく、持続的なトレンドになりつつある」ことの確認を待っています。

現時点では、マクロの見取り図はより建設的になってきていますが、今後数回の経済発表が、それが持続的な政策の転換につながるのか、それとも市場のボラティリティが続くのかを決めるでしょう。

@Gate_Square

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