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CXMTのIPOはすでに歴史を刻んでいますが、デリバティブ市場はさらに大きな物語を語っています。

同社はIPO価格1株8.66元で、IPOにより579億RMBを調達しており、A株史上最大の半導体IPOとなります。にもかかわらず、HyperliquidではトレーダーがCXMTの無期限先物（パーペチュアル）契約を通じて、想定評価額を$535B ほどまで押し上げています。これはIPO評価額に対して500%以上のプレミアムです。

数字が熱狂の理由を説明します。

$23M 建玉（オープン・インタレスト）がわずか5時間で到達

24時間の取引高は$25.7M

伝えられるところによると、クジラ（ホエール）はロングポジションを構築しながら、過去1週間でUSDCを$75.3M入金した

ここで重要な疑問が生まれます。市場は中国の次なるメモリー大手を織り込んでいるのか、それとも投機的なレバレッジがファンダメンタルズよりも行き過ぎているのか？

トレーダーにとって、7月27日のIPO上場は大きなボラティリティ（価格変動）イベントになる可能性があります。好調なデビューは強気の勢いを後押しする一方で、期待と現実の間にギャップが生じれば、レバレッジポジションの急激な清算（リキデーション）を引き起こす恐れがあります。

もしCXMT/USDTの無期限先物を取引するなら、ポジションサイズは規律を保ち、ストップロス注文を使い、そしてIPO前の物語が、あらゆる方向に極端な値動きを生み得ることを忘れないでください。

私は次の3つのシグナルを特に注視しています：

建玉が健全な出来高とともに引き続き増えているか。

資金調達率（ファンディングレート）が過熱していないか。

IPO上場後もクジラの積み増しが続いているか。

時には最大のチャンスは、方向性を当てることではなく、期待が行き過ぎているタイミングを理解することです。

Dragon Fly Official

7月27日の上場後、あなたは何が起きると思いますか？

CXMTはそのプレミアムを正当化するのか、それとも市場が先走っているのでしょうか？