Baseの創始者Jesseが戦略上のミスをまれに公に認め、ソーシャルの夢は打ち砕かれて地面に散らばった

null

作者：谷昱、ChainCatcher

7月15日、Baseの創始者Jesse Pollakが長文を公開し、Base AppのリーダーシップをCoinbaseに返し、自身はBaseのブロックチェーンそのものに全精力を注ぐと発表しました。目標はBaseを「グローバルな金融ブロックチェーン」にすることです。Jesseは引き続きBaseチェーンのリードを担いますが、Base Appは担当しません。Base Appは、Jordan Fish――暗号コミュニティでよく知られるCobie――が引き継ぎます。

今回の調整で最も注目すべきなのは、JesseがBase Appを離れることではなく、彼がまれに見る形で、Baseが過去2年間にSNS（ソーシャル）面で戦略を誤ったことを認めた点です。

これまでBaseは、自分自身を暗号世界の“消費者向け入り口”にしようとしていました。FarcasterからZoraへ、creator coinsからminiappsへ、そしてBase Appへと、Baseは「オンチェーンのソーシャル＋クリエイター・エコノミー」でより多くの一般ユーザーをチェーン上に連れてこようとしてきました。

しかし今、Pollakは自ら認めます。「builderへの賭けは当たったが、ソーシャルへの賭けは明らかに外した」。この一文は、Baseのソーシャル実験に対する“段階的な判決”とみなしてよいほどです。

オンチェーンのソーシャルが次の採用の中核にならなかったのは、予測市場、無期限先物（パーペチュアル）、ステーブルコイン、トークン化資産こそが、本当に伸びの中心になって実際に走り出したからです。ユーザーがチェーンに上がりたくないのではありません。ソーシャル“そのもの”のためにチェーンに上がりたくないのです。

彼らは、取引、決済、利回り、投機のためにチェーンに上がることを好みます。

一、Jesseは何を言った？

長文の中でJesseは、過去6か月の反省と調整を詳細に振り返っています。彼はこう認めています。「2026年の第1四半期は痛烈な一撃でした」。過去2年間、Baseは二本立てで賭けていました。1つは、builderが次の暗号の普及の波を解き放つと信じたこと。もう1つは、採用が「新しいオンチェーンネイティブのソーシャル体験」（クリエイター、コンテンツ、メッセージ）によって駆動されると信じたことです。

結果はこうです。「builderへの賭けは正しかったが、ソーシャルへの賭けは明らかに間違っていた」。builderは確かに採用の波を押し上げました――予測市場、無期限先物、ステーブルコインが最強の成長エンジンになったからです。しかしソーシャルが中心にいたわけではありません。むしろ、「私たちがずっと努力して構築してきたソーシャル側の市場――Farcaster、Zora、miniapps、そしてそう、クリエイター・トークン――は完全に崩壊した」のです。

彼は率直にこう言います。「自分が間違っていた。タイミングが間違っていた……のか、あるいはまったく違っていたのかは別として、答えは時間が示す。でも、いずれにせよ自分は間違っていたと確信している」。そして損害は相当深刻です。Baseは重要分野で遅れを取っています――無期限先物（Avantisなどがあるとはいえ）や予測市場（Limitlessなどがあるとはいえ）で、成熟した競合に及んでいません。さらに、企業向けのトークン化と決済の解放（ユースケース開拓）でも改善の余地が大きいとしています。人々は信頼を失い、CTは毎週彼の誤りを突きつけています。

Jesseは、この1年を「吃shit（最悪の状態で耐える修行）」のようなものだと述べました。ですが得た教訓はこうです。状況が最悪に感じられるとき、最善の方法は下を向いて構築すること。彼はAppから注意をチェーンへと再び向け、コードを書き直し、Azul、Beryl、B20、プライバシー、台帳などの機能をリリースし、そして前提を再検討しました。暗号にはソーシャルが成長に必要なのか？BaseにはAppが必要なのか？BaseはCoinbaseより大きくなれるのか？

結論は明確に方向転換しました。「より良いマネーがあれば十分だ――私たちはステーブルコイン、予測、無期限、トークン化の“リアル”によってそれを見ている……今は、グローバルな金融を本当に機能させることで10億人をチェーン上へ連れていくことに集中している」。2026年の具体的な3つの柱は、取引（トークン化株、meme、Appトークンなど、あらゆる資産）を勝ち取ること、決済（個人にも企業にも有効なグローバルなステーブルコイン）、そして代理（AIエージェントがすべてを加速する。暗号はコンピューター・ネイティブのマネーであり、AIが数兆単位ではなく“数万億”規模の新しい経済の参加者を生み出す）です。

彼はBase AppをCoinbaseへ返し、Cobieがリードする形にするとともに、それをBaseエコシステムの外まで拡張することを許可しました（この点はBaseのリーダーとしては「好まないだろう」と彼自身が語っています）。そして、builderは依然として土台であり、BaseはBase Layer、Batches、エコシステム基金などを通じて彼らを支え続けると強調しました。

二、Baseのソーシャル夢が破れた理由は？

Baseがソーシャルに賭けたことには、ロジックがなかったわけではありません。

JesseはBaseの魂であり、Baseコミュニティの文化を形作るうえで最も重要な存在です。数年前のfriend.techがBase上で爆発的にヒットしたことで、市場は一時、JesseとBaseがオンチェーン・ソーシャルとクリエイター・エコノミーの主戦場になり得ると信じました。friend.techは、こうしたことを証明しました。ソーシャル関係が金融化されると、オンチェーン製品はごく短期間で大きな注目を獲得できるのです。

これは、Baseのソーシャル志向をさらに強めました。friend.techが急速に沈んでも、Baseの判断は変わりませんでした。

Farcaster、Zora、creator coins、miniapps、そしてBase App。これらの布陣の背後には、実は一つの完結した構想があります。もしCoinbaseがコンプライアンス面での入り口を提供し、Baseが低コストなオンチェーン環境を提供し、Farcasterがソーシャルのグラフを提供し、Zoraがコンテンツとクリエイター資産化のツールを提供するなら、Baseは従来のDeFiとは異なる消費者向けのオンチェーン・エコシステムを構築できるチャンスがある、というものです。

ですが、このロジックは最終的に成立しませんでした。問題は、オンチェーンのソーシャルがオンチェーン投機に変わりやすすぎたことです。

friend.techの爆発は、本質的にはユーザーがより良いソーシャル体験を見つけたからではなく、ソーシャル関係が取引できるとユーザーが気づいたから起きたのです。クリエイター・トークンも同様です。これはコンテンツ、影響力、コミュニティ関係を資産に変えますが、多くの場合、コンテンツ消費よりも資産の売買のほうが重要になります。

投機の熱が下がると、ソーシャル関係は自然に残りません。

Farcasterが直面したのは、ソーシャル・ネットワークの冷スタート問題です。Zoraが直面したのは、コンテンツ消費と資産発行の間の緊張関係です。creator coinsは、非常に短い周期のattention trade（注目の売買）になってしまいやすい。Baseは大量のリソースを投じ、これらのプロダクトが主流ユーザーをもたらすことを期待しましたが、最終的に残ったのは、より多くの暗号ネイティブユーザー、エアドロップハンター、短期トレーダー、そしてクリエイター・トークンのプレイヤーでした。

だからJesseは、ソーシャル側の市場全体が「完全に崩壊した」と言ったのです。これは熱がなかったのではなく、持続的な採用（サステナブルな採用）につながらなかったのです。

対照的に、ステーブルコイン、予測市場、無期限先物、トークン化資産への需要は、より直接的です。ユーザーがチェーンに上がるのは、「ソーシャル関係を持つ」ためではなく、より速く取引するため、決済コストを下げるため、より高い利回りを得るため、より強い投機チャンスを得るため、あるいは従来の金融では提供されない市場に入るためです。

これはBaseにとって残酷ですが必要な軌道修正でした。ソーシャルはオンチェーンアプリの一部であり得ますが、Baseの次の成長の中心になるのは難しいのです。

三、Robinhood Chainがもたらしたポジティブな圧力

もしソーシャル実験が失敗しただけなら、Baseには十分な時間があり、ゆっくりと調整していけたでしょう。

しかしRobinhood Chainの突然の爆発によって、Baseの危機感は一気に増幅されました。

7月上旬にRobinhood Chainがローンチされると、取引活動が急速に積み上がりました。Token Terminalのデータによれば、Robinhood Chainはメインネットローンチから11日後に、1日あたりの処理取引量が760万件に達しました。一方で同時期のBaseは920万件で、両者の差は、市場がこれまで想定していたよりもはるかに小さかったのです。

さらに重要なのは、Robinhood Chainの成長が単なるオンチェーンの“空回り”ではないことです。Robinhood Chainは、Robinhoodのトークン化株プラットフォームと結びついており、120以上の国に向けて株式のトークン化商品を展開しています。また、Robinhoodには約2300万の証券仲介ユーザーがいて、潜在的な入口になり得ることが示されています。データはまた、Robinhood ChainがUniswapの導入先の中で、1日あたりの取引量が5億ドルを超える形で実現しており、イーサリアムのメインネットに次ぐ規模で、かつ一時はBaseを上回りUniswapの第2位の現物アクティビティ導入先になったことも示しています。

もちろん、Robinhood Chainの初期データには明確な補助（サブシディ）要因があります。Robinhoodはメインネットローンチ前の90日間、ユーザーにGas費用を支払っていました。この補助は2026年9月末まで続く見込みだと言われています。つまり、いまの高い取引量が補助終了後にも維持されるかどうかは、今後観察が必要です。

ただしBaseにとって本当に危険なのは、Robinhood Chainが現時点で「水増し（虚胖）」なのかどうかではありません。むしろ、それが“新しい競争モデル”を代表している点です。

Baseがこれまで持っていた強みは、Coinbase取引所の流量、米国のコンプライアンスに裏打ちされたブランド、そして開発者エコシステムでした。Robinhood Chainは、もう一つのより直接的な入口を持っています。すなわち、株式、ETF、オプション、個人投資家の口座、そしてトークン化された米国株です。暗号ネイティブのユーザーから流量を奪うのではなく、従来の証券会社のユーザーをそのままチェーン上の金融世界へ連れてくる構図になっています。

Baseの過去の理想が「オンチェーン・ソーシャルを消費者向けの入口にする」だったとするなら、Robinhood Chainの答えはもっと単純で乱暴です。ユーザーはすでに取引している。だから取引資産をチェーン上に載せればいい、と。

これはBaseにとってポジティブなプレッシャーになります。

四、Baseの新たな出発点

Jesseの今回の転換は、本質的にはBaseの再ポジショニング（再定義）です。

これまで、Baseの語り（ナラティブ）はonchain consumer寄りでした。低コスト、強い分配力、そしてソーシャル製品で一般ユーザーをチェーンへ連れていこうとしていたのです。けれど今、Baseの語りはonchain financeへと変わりつつあります。取引、決済、ステーブルコイン、AIエージェント、そして決済（決済レイヤー）です。

これは業界全体のトレンドともより一致しています。過去1年に本当に動き出したオンチェーン需要は、ほぼ金融に関係していました。ステーブルコイン決済、トークン化株、予測市場、無期限先物、RWA、オンチェーン融資、AIエージェントの決済。ソーシャルはナラティブをもたらせますが、金融が取引、収益、手数料、そして定着を生みます。

Baseの強みも依然として明確です。Coinbaseを背後に持ち、強いコンプライアンス・ブランド、取引所の入口、開発者コミュニティ、ステーブルコインのユースケース、そして企業向け顧客資源を有しています。同時に、BaseはAIの分野でも空白ではありません。VeniceとVirtualsはBaseエコシステムで最も象徴的な2つのカードであり、前者はAIアプリとプライバシー、オープンモデルの方向性を示し、後者はAIエージェントの資産化と代理（エージェンシー）経済の方向性を示しています。

もしJesseのいう「AIは数万億（trillionsではなく、数万億規模）の新しい経済参加者を生み出す」が成立するなら、Baseの機会は人間のトレーダーを受け止めるだけでなく、AIエージェントのウォレット、決済、清算、そして取引活動までを受け止めることにも広がります。

これがBaseの新しいナラティブの中で最も想像力のある部分です。ステーブルコインは“機械と人”の支払い媒体を解決し、予測市場と無期限先物は取引のシーンを提供し、トークン化資産は取引可能な対象を提供し、AIエージェントは新しいオンチェーンユーザーになり得ます。Baseがこれらのモジュールをつなぎ合わせられるなら、それはもはや単なるCoinbaseのLayer2ではなく、Coinbaseの次世代金融活動に向けた主な決済レイヤーになり得るのです。

Base最大の強みは、これまでずっとCoinbaseという入口の背後にあるユーザー、コンプライアンス、ステーブルコイン、機関関係、そして金融インフラ能力だけにあったわけではありません。ソーシャル実験が失敗しても、もしBaseが取引、決済、ステーブルコイン、AIエージェント、トークン化資産の各領域で再び優位性を築けるなら、BaseはイーサリアムのLayer2の中でも最も戦略的価値の高いネットワークの1つであり続けられます。

問題は、マーケットがBaseにこれ以上、物語（ナラティブ）を語る時間をあまり与えないことです。Robinhood Chainはトークン化株と補助付きの取引で、素早く接近しています。Stripeはステーブルコイン決済でマーチャント側の入口を再構築しつつあり、SolanaとHyperliquidは取引体験と市場のミクロ構造で継続的に圧力をかけています。

Robinhood Chainの台頭は、Layer2の競争では、誰の地位も不動ではないことを改めて証明しました。BaseはかつてCoinbaseの後ろ盾で「主役（トップ）」になりましたが、いまは同じく強力なプラットフォーム支援を持つ挑戦者から、正面からの衝撃を受けているのです。