$EURUSD

ユーロは現在、$1.1424から$1.1450の間で取引されており、この強含みの背景には米国の一連の弱いインフレ指標に基づくストーリーがあります。

火曜日の6月のCPIデータでは、前年同月比で3.5%へ低下し、予想の3.8%を大きく下回りました。5月の4.2%からの改善です。前月比の0.4%の下落は6年ぶりの最大の下げ幅でした。コアインフレも予想を下回り、前年同月比2.6%まで低下しています。このデータを受けて、市場は7月の利上げ確率を40%から16%へ、9月の利上げ確率を74%から60%へ引き下げました。水曜日のPPIデータもこの流れを補強し、前月比で0.3%下落（2025年8月以来の下落）となり、コアPPIも予想を下回りました。

この2回連続の弱いデータはドルに大きな圧力をかけ、ドル指数を100.51-100.70のレンジへ押し戻し、2週間ぶりの高値からの目立った調整となりました。ユーロ側では、6月における欧州中央銀行（ECB）の3年ぶりの利上げ、さらにMUFGのような機関による「今年もう一度の利上げ」への期待が、ユーロを支える要因として別々に際立っています。

ただし、ここには本当に重要な警告があります。注意が必要です。WTI原油は今週、およそ12%上昇して約$80となり、ブレントも$85に接近しました。これは、イランへの3晩連続の攻撃と、米国による海上封鎖の再開によるものです。このエネルギー価格の急騰は、ディスインフレ（インフレ抑制）というテーマを直接的に脅かしており、一部のアナリストは、原油価格が高止まりするなら、FRBは年末までに利上げを見直す可能性があると強調しています。つまり、現在のユーロの強さは、相反する2つの力の脆い均衡の上に成り立っています。インフレ鈍化がドル安を支える一方で、原油由来の新たなインフレショックがこの見方をすぐに覆し得るのです。

テクニカル面では、当該ペアは4月中旬以降続く下落チャネルの中で引き続き動いており、ペアは50日・200日移動平均を下回ったままです。これにより、全体の見通しは弱気のまま維持されています。提示されている支持水準（1.1450から下落して1.1407へ）と、抵抗水準（1.1470から1.1510へ広がるバンド）は、この下落チャネルの構造と整合的に見えます。さらに、1.1450の水準はすでにチャネルの上限として示されています。

Gateでドル連動の資産やクリプト市場を追っている人にとっての重要な問いは、今後数日で原油価格が一貫して$80を上回ったまま維持されるかどうかです。これが、FRBの利上げの道筋と、ユーロがこの回復を維持できるかどうかの両方を左右する、最も重要な変数であり続けるからです。

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