► RWAスーパ―サイクル

この時点でRWAを強気に投稿した回数は数え切れないけど、結論（テーゼ）は変わってない。
トークン化された現実世界の資産は、暗号資産の最大のマルチイヤー投資テーマになる。
ステーブルコインを除くオンチェーン#RWAの価値は、1年で170+のプラットフォームにまたがって400%以上成長した。一方、メジャー陣は同じ期間ずっと行き先のない状態だった。
各サイクルにはそれぞれ独自のアンロックが必要だった。DeFiサマーにはエミッションが必要。NFTにはノリとjpegマニアが必要。L2には安いガス代が必要。
RWAにはすでに資産、借り手、利回り、機関、そして数兆ドルがある。
暗号資産は、その下にある“パイプ”を作っているだけ。そして初めて、そのパイプが一斉に全部動き出している。
GENIUSフレームワークはまた、発行体が保有者にただ予備利回りを渡すだけで済ませることを防いでいる。これにより、BUIDL、OUSG、BENJIなどの利回りを生むトークン化キャッシュ商品のための明確な入口が生まれる。
→ さらにステーブルコイン → さらにトレジャリー需要
→ さらにトークン化されたトレジャリー → さらに担保
→ さらに担保 → さらにレバレッジ、さらに貸し出し、資本がオンチェーンに留まる理由が増える
4〜5%のトレジャリー利回りは、ユーザーが遊休のステーブルコインからトークン化キャッシュ商品へ移る“本当の理由”を与える。
RWAはトークン化t-billsだけでもない。オンチェーン株式は実際に今、使える。
– トークン化株式は$2B を分配価値で通過
– 月間移転ボリューム8.4Bドル、前月比88%増
– 保有者数471K、28%増
@OndoFinanceと@xStocksFiがこのレーンを走っている。@solanaはトークン化株式のスポット出来高の97%を食っていて、どのチェーンよりもRWA保有者基盤が分厚い。
@RobinhoodCryptoは、ブローカレッジ、KYC関係、ウォレット、チェーン、オーダーフロー、そしてユーザーディストリビューションを保有することで、別のモデルをテストしている。
そのチェーンは、120の国にまたがる2,000+の銘柄にアクセスできる形でローンチした。
その後、RWAパーペットはスポットのトークン化よりもさらに速いスピードで伸びている。
– 2026年Q1のRWAパーペット出来高は524.8Bドルに到達し、2025年の全期間での$313B 記録を大きく上回る。
– @HyperliquidXのHIP-3 OIは2.1Bドルまで成長し、年初来+580%
– @tradexyzは、インデックス、コモディティ、株の領域でHIP-3 OIの90%以上をコントロール
– @Ostiumは$95M OIを運用しており、約91%が非クリプト市場
– @Lighter_xyzは株式パーペットを24/7へ押し進めている
– @OndoPerpsはローンチ直後に1.5Bドル超の出来高を突破
典型的な“クリプトの振る舞い”。退屈で流動性のないものを、実際の資産がまだオンチェーンへ移行を完了する前に、デゲンの遊び場へ変えてしまう。
だから、オンチェーンRWAのトレーディング出来高の最初の1兆ドルは、裏にある資産そのものが完全にオンチェーンへ移行し切る前に、合成エクスポージャー経由でもたらされるかもしれない。
そして、ボマー（年配）寄りの機関投資家サイドは、CTが考えているよりずっと進んでいる：
– DTCCは7月に、50社超が関与する形で、限定的なプロダクションのトークン化活動を開始
– Nasdaqはトークン化証券の取引について承認を受領
– BlackRockは、さらに2つのトークン化マネーマーケット商品とオンチェーンのファンド持分で申請
– JPMorganはKinexys経由で、Ethereumベースのトークン化トレジャリーファンドをさらに1件申請
– Franklin、Apollo、Hamilton Lane、Securitize、Broadridgeは、ファンド、クレジット商品、議決システム、転送エージェント、担保レールを接続している
正直、市場がそこまで強気だとは思わない：
– マッキンゼーのベースケースでは、2030年までに$2T のトークン化資産があり、$1T 〜$4T のレンジ。
– BCGとRippleは2030年に9.4Tドル、2033年に18.9Tドルと見積もっている。
– スタンダード・チャータードは2034年までに$30T について議論している。
互いの数字が横に並ぶとぶっ飛んで見えるのは、別々の“もの”を測っているからだけど、すべて同じ結論へ向いている。
いまの$34B あたりから、たとえ最も低い信頼できる推定まででも移行するなら、このセクターはなお30倍超の成長を続ける。
さらに、300〜500Bドル規模の市場でも、ステーブルコイン、DeFiの担保、カストディ、決済レール、取引所の経済性を形作り直す。
では、RWA担保の使用が10%未満から20%、そして30%へじわじわ増えていくと想像してみてほしい。
そこが、Tbillsも金の延べ棒も株の証券も直接触れずに、あなたのポートフォリオ全体をオンチェーンで回せる地点だ。
私は、RWAスーパ―サイクルが“明らかになる前”に先回りしてポジションを取っている。