ホルムズ海峡への依存を減らすため、湾岸諸国が計画を加速

世界の石油消費の約20%が通常通過するホルムズ海峡は、世界でも最も注視されるエネルギーの隘路の1つになっている。米国とイランの対立が5か月目に入る中、商船への相次ぐ攻撃や新たな海上規制により、船舶の航行が大幅に減少しており、そのため湾岸諸国は代替の輸出インフラへの投資を加速させている。

長期的な目標は明確だ。2028年までに、ホルムズ海峡向けの石油輸出の大半を迂回できるパイプラインと港を建設する。

ホルムズ海峡を通る船舶は引き続き減少

Kplerの海運追跡データによると：

- 7月13日、ホルムズ海峡を通過したのは14隻のみだった。
- 1週間前の同日（37隻が記録）と比べ、交通量はおよそ60%減少した。
- 米海軍の護衛が付いていても、その日の海峡通過量は約8.5百万バレルにとどまり、地域平均の約15百万バレル/日を下回った。

この急減は、世界でも最重要級のエネルギー回廊の1つに広がる、深刻化する混乱を浮き彫りにしている。

地政学的リスクの高まりを受けて原油価格が反応

この混乱は、世界の原油価格に即時の影響を与えた。

- ブレント原油は月曜に4%以上上昇し、1バレル約$79.50となった。
- トランプ大統領が、ホルムズ海峡を通過する貨物への20%の通航料金案を発表し、イランの港への封鎖を再開したことを受けて、価格はさらに加速した。
- 7月14日には、ブレントが1バレル約$86まで急騰し、わずか1日で約$9の上昇に相当した。

現行価格では、貨物の通航料金20%は、満載のスーパータンカーで約$32百万の負担となり、世界のエネルギー輸送にとって大きな追加コストを生むことになる。

サウジアラビアが代替の輸出ルートを拡大

サウジアラビアはすでに、東西パイプライン（Petroline）を運用しており、湾岸のAbqaiqから紅海のYanbuまでおよそ750マイルにわたっている。

主要指標は以下のとおり：

- 設計能力：約7百万バレル/日
- 通常の稼働流量：約4–5百万バレル/日

紛争勃発後、サウジアラムコは8日以内にパイプラインをフル稼働状態に復旧し、ホルムズ海峡ではなく紅海のターミナルへ、サウジアラビアの戦前の石油輸出の約60%を振り向けられるようにした。

また、サウジアラビアが輸出の柔軟性をさらに高めるため、パイプラインの追加拡張を検討しているとの報道もある。

UAEは追加の供給能力を構築中

アラブ首長国連邦もインフラ投資を加速している。

既存のアブダビ原油パイプライン（ADCOP）は、オマーン湾のHabshanからFujairahまで約380キロメートルで、能力は約1.8百万バレル/日だ。

5月15日、皇太子シェイク・ハレド・ビン・モハメドはADNOCに対し、第2の東西パイプラインの開発を加速するよう指示した。目的は以下のとおり：

- Fujairahの輸出能力を2倍にする。
- パイプラインの1日当たりの流量を約3.6百万バレルまで引き上げる。
- 2027年に稼働させる。

予定どおりに完了すれば、UAEはホルムズ海峡への依存を大幅に減らせる。

新たな港湾インフラが戦略を下支え

パイプラインに加えて、湾岸諸国は物流インフラにも大きく投資している。

Financial Timesによれば、DP Worldは以下の建設を計画している：

- Fujairah海岸沿いの新しい多目的港。
- 既存のFujairah港におけるコンテナターミナルの拡張。

Fujairahはホルムズ海峡の外側に位置するため、この計画は、隘路を通過せずに石油輸出と一般貨物の双方を扱える大規模な物流拠点を作ることを目的としている。

ゴールドマン・サックスは大きな構造変化を見込む

7月14日、ゴールドマン・サックスのアナリスト、Alexandra Paulusは、現在建設中のパイプライン計画により、以下が可能になると試算した：

- 2027年末までに、戦前のペルシャ湾の輸出量の45%以上をホルムズ海峡の混乱から守れる。
- さらにその比率を、60%超、または約7.3百万バレル/日まで引き上げる（2028年末まで）。

ゴールドマンはまた、中東で大規模なパイプライン計画を実施する場合、これまで平均的に建設期間が約2.5年必要だったと指摘しており、現在の地域の開発スケジュールともおおむね一致しているという。

依然として重要なリスクは残る

これらの投資にもかかわらず、いくつかの構造的な課題は続いている。

発表されたすべてのインフラ計画が完了したとしても：

- 1日当たり約7–9百万バレル分の石油輸出は依然としてホルムズ海峡に依存する。
- クウェート、カタール、バーレーン、さらにイラクおよびサウジアラビアの一部からの輸出は、完全には振り向けられない。

追加のリスクも残る：

- Fujairahはイランのミサイルおよびドローン能力の射程内にある。
- サウジアラビアの紅海経由の輸出ルートは、フーシ派の攻撃による妨害の可能性に直面している。
- ゴールドマン・サックスは、長期の原油価格見通しの前提を1バレルあたり$9引き上げて$76としつつ、拡張されるパイプライン能力によって、現在原油価格を支えている地政学的リスク・プレミアムが時間をかけて徐々に縮小する可能性があるとも述べた。

市場見通し

見通しは、短期の変動性と長期の構造変化の間で、なおも分かれている。

短期的には、タンカーへの攻撃、封鎖の再開、エネルギー・インフラへの直接攻撃を含むさらなる軍事的なエスカレーションによって、ブレントやWTIがさらに高騰し、混乱が悪化すれば$100の原油が現実味を帯びてくる可能性がある。

The Economistによると、ブレントは7月13日だけで約10%上昇して$83となったが、それでも価格は年初に到達した高値をなお下回っている。

より長期では、パイプライン網の拡大や代替の輸出ターミナルの整備により、ホルムズ海峡への依存は根本的に低下し、世界のエネルギー物流の形も変わり得る。

要点

湾岸諸国は、もはやホルムズ関連リスクを管理するために外交だけに頼っているわけではない。パイプライン、輸出ターミナル、物流インフラへの大規模な投資を通じて、同地域は世界でもとりわけ脆弱な海上ルートを迂回できる、より分散されたエネルギー・ネットワークを構築しつつある。

現在の計画が予定どおりに完了すれば、2028年までに湾岸の原油輸出の60%超がホルムズ海峡を回避できる可能性があり、長期的な地政学的依存を抑えつつ、今後何年にもわたって世界の石油輸送のあり方を変えていくことになる。

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