#WarshReaffirms2PercentInflationTarget

ワーシュ氏は議会で「『ミッション・アコンプリーズ（任務完了）』は私の見方ではない」と述べ、その点がCPIレポート以上に重要だ。ケビン・ワーシュは、火曜日に下院金融サービス委員会で、ヒルへの初めての訪問として、連邦準備制度理事会（Fed）議長としての発言を行ったが、実際に飛び出してきたメッセージはデータそのものよりも大きく響くものだった。CPIは5月の4.2%を下回る3.5%で着地したものの、Fedの目標である2%からは依然として大きくかけ離れている。ワーシュ氏のメッセージ、いや正確には「いまが来た」とするような軟らかい（楽観的な）解釈を容認するものではないことを、彼はきっちり明確にした。

彼の実際の言葉、「当委員会のメンバーは、持続的に高止まりするインフレに対して容認できない（許容しない）という点ではゼロの許容度を持っており、物価の安定を取り戻すことに断固たるコミットメントを共有しています。」さらに、Fedが2%目標に対して固い決意をしていること、そしてその政策の実行が成功すれば「過去5年間のインフレ・サージを過去のものにできる」とも述べた。言葉そのものは自信を示しているかもしれないが、彼がやらなかったこと――Fedがその偉業をどう達成するのか、あるいはどんな行動を見込むべきなのかを正確に示さなかったこと――は、投資家が明確なフォワードガイダンス（将来指針）を示さないという彼の判断を無視すべきでないことを示唆している。

Fedの行政からの独立性に関する問いも、下院議員ニディア・ベラスケスが詰め寄ったことで沸点に達した。「トランプ大統領のために働いていますか？ はいか、いいえか？」これに対してワーシュ氏は「私たちは独立した中央銀行です。私たちの独立性は、あなた方（議会）から与えられたものです。連邦準備制度の政策決定と分析は、いかなる政治的な影響とも独立しています。独立した中央銀行である私たちの、政策金利やその他の政策手段に関する決定は、最大限の雇用と物価の安定の促進という使命に導かれます。」と答えた。政権からの圧力への反応は？「私たちはただ、前に進んで自分たちの仕事をするだけです。」これは重要だ。なぜなら、彼は以前、5月以降は明確に撤回したにもかかわらず、より低い金利を支持していたからだ。

結論は？ 控えめなCPIの結果に加えて、Fed議長が「ミッション・アコンプリーズ」を明確に否定したことは、市場がこれからすぐに起きるであろう利下げの支援を、まだ十分に緩めない方がよいサインである可能性が高い。連邦準備制度は、物価への圧力が和らぎ続けるなら緊縮的なマネー政策から転換することもできるが、議長は必要ならさらなる引き締めに前向きであり、決定的な発言や政策ロードマップは慎重に避けている。しばしば不確実性や疑念がある局面では、この曖昧さはトレーダーや投資家に対し、Fedの行動を見込むべきではなく、市場の証拠に基づいて投資判断を行うべきだと示している。

あなたの見解では、ワーシュ氏の発言は、市場が想定するよりも長く強硬（ハト派ではない、タカ派的）な姿勢を取る意図を示すものだと思いますか？それとも、これはただの標準的なFedの政策とコミュニケーションにすぎませんか？
#FedWatch #InflationOutlook
@Gate_Square