最近、暗号資産の世界の古参プロジェクトたちが、移行ラッシュを巻き起こしています――それぞれが、元々のチェーン、あるいは自分たちが構築したチェーンを離れ、より成熟していて人気も高いチェーンへ移ってきています。
例えば：
zkSyncエコシステムのプロジェクト@Sophon从zkSync迁移到了BASE；
Polkadot（ポルカドット）エコシステムの主要なパラレルチェーン@MoonbeamNetwork迁移到了BASE；
かつて大きな期待を寄せられた“天王級”のプライバシーチェーン@SecretNetwork从Cosmos迁移到了Arbitrum。
さらに、もっと前に移行したプロジェクトも含めれば、その数はもっと多くなります。
この数年の移行プロジェクトをまとめると、基本的に以下のような特徴があります：
- コストのより低いレイヤー2拡張を選ぶ
この種のプロジェクトは、主に元々イーサリアムのメインネット上で稼働していたものです。
過去1年、イーサリアムのアップグレード以前は取引手数料が高すぎたため、運用コストを避けるべく、いくつかのプロジェクトがレイヤー2へ移行したのです。
この類は多くが非金融系で、利用頻度が高いアプリケーションです。例えば、かつて有名だったSNSプロジェクトのFarcasterなど。金融系プロジェクトは、こうした移行を行うことは基本的にほとんどありません。
- 移行のターゲットチェーンは主にBaseとArbitrum
defillamaによると（
先行しているのはデータ上では資金量（TVL）の蓄積だが、エコシステム面ではプロジェクト間の協力や、生態系の繁栄のしるしである、ということです。これは、こうしたエコシステムでは少しでも資金の流れや人気を共有できれば、プロジェクトが生き残れる可能性がより高いことを意味します。
つまり、自分たちでエコシステムを構築する力がなく、ユーザーの人気を集めることも難しいプロジェクトにとって、BaseとArbitrumは最後の“命綱”だといえます。
実際、プロジェクトの移行は過去の弱気相場でもときどき起きていましたが、なぜ今回の弱気相場ではより頻繁に起き、しかもプロジェクト規模もより大きいのでしょうか？
それは、今回の弱気相場が、暗号資産エコシステムにとって過去よりも大きく、より残酷な挑戦だったからです。
これまでの弱気相場では、暗号資産エコシステムが直面する外部からの挑戦や競争は実はそれほど大きくはありませんでした。主に直面していたのは、周期そのものの行き詰まりでした。つまり、資金が入ってこない、人が集まらない。
しかし今回の弱気相場では、周期そのものの行き詰まりに加えて、外部、特にAI（人工知能）エコシステムからの巨大な競争にも直面しています。
これまでの弱気相場では、特徴のないプロジェクトでも、将来の“強気相場”が来たときに、市場の熱気で昔のテーマを再度炒れることを期待できたかもしれませんが、今後その可能性はほぼゼロです。
ですので、この弱気相場を生き延びられないプロジェクトは、基本的に“死刑宣告”です。将来的に転換の機会すらありません。
多くのプロジェクトがこの点を理解しているはずです。だからこそ、この弱気相場は彼らにとって最後のかすかな生機を取りに行く唯一のチャンスになっています。
実は、いまもなお移行できているプロジェクトは、すでに運が良いとも言えます。さらに、かつてのトップ級プロジェクトの中には、今回の流れの中で既に停止してしまったものもあります。例えば、つい先日公式に停止を発表したDeFi資金運用のトップだったプロジェクトZapperです。
では、高い人気を持つエコシステムへ移ったこれらのプロジェクトは、この弱気相場を生き残れるのでしょうか？
おそらく大半は、せいぜい“最期のあがき”としての一時的な反動に過ぎないのではないでしょうか。
これらのプロジェクトが今日のような状況にまで落ち込んだ主な原因は、ずっとエコシステムの発展に適応できず、安定した収益を実現できる仕組みを見つけられなかったからです。
これまでの数年で見つけられなかったのなら、未来に見つかるのでしょうか？
可能性はあまりにも低いです。
以上のことから、この弱気相場の洗礼を経たあとに、生き残れるのはだいたいどのようなプロジェクトか、今は推測できるところまで来ています。
生き残れる一部のプロジェクトを除けば、すでに何年も存在しているのに、いまも事業が伸びず、収益もない残りのプロジェクトは、名声や人気がかつてどれほど高かったとしても、もう見る必要はありません。
私たちはいま、「新しいモード」「新しいシーン（用途）」「新しいアプリケーション」を生み出し、そして着実に現金収入を生み出せるプロジェクトにだけ注目すれば十分です。
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弱気相場で生き残る法則：キャッシュフローだけを見る
最近、暗号資産の世界の古参プロジェクトたちが、移行ラッシュを巻き起こしています――それぞれが、元々のチェーン、あるいは自分たちが構築したチェーンを離れ、より成熟していて人気も高いチェーンへ移ってきています。
例えば：
zkSyncエコシステムのプロジェクト@Sophon从zkSync迁移到了BASE；
Polkadot（ポルカドット）エコシステムの主要なパラレルチェーン@MoonbeamNetwork迁移到了BASE；
かつて大きな期待を寄せられた“天王級”のプライバシーチェーン@SecretNetwork从Cosmos迁移到了Arbitrum。
さらに、もっと前に移行したプロジェクトも含めれば、その数はもっと多くなります。
この数年の移行プロジェクトをまとめると、基本的に以下のような特徴があります：
- コストのより低いレイヤー2拡張を選ぶ
この種のプロジェクトは、主に元々イーサリアムのメインネット上で稼働していたものです。
過去1年、イーサリアムのアップグレード以前は取引手数料が高すぎたため、運用コストを避けるべく、いくつかのプロジェクトがレイヤー2へ移行したのです。
この類は多くが非金融系で、利用頻度が高いアプリケーションです。例えば、かつて有名だったSNSプロジェクトのFarcasterなど。金融系プロジェクトは、こうした移行を行うことは基本的にほとんどありません。
- 移行のターゲットチェーンは主にBaseとArbitrum
defillamaによると（
先行しているのはデータ上では資金量（TVL）の蓄積だが、エコシステム面ではプロジェクト間の協力や、生態系の繁栄のしるしである、ということです。これは、こうしたエコシステムでは少しでも資金の流れや人気を共有できれば、プロジェクトが生き残れる可能性がより高いことを意味します。
つまり、自分たちでエコシステムを構築する力がなく、ユーザーの人気を集めることも難しいプロジェクトにとって、BaseとArbitrumは最後の“命綱”だといえます。
実際、プロジェクトの移行は過去の弱気相場でもときどき起きていましたが、なぜ今回の弱気相場ではより頻繁に起き、しかもプロジェクト規模もより大きいのでしょうか？
それは、今回の弱気相場が、暗号資産エコシステムにとって過去よりも大きく、より残酷な挑戦だったからです。
これまでの弱気相場では、暗号資産エコシステムが直面する外部からの挑戦や競争は実はそれほど大きくはありませんでした。主に直面していたのは、周期そのものの行き詰まりでした。つまり、資金が入ってこない、人が集まらない。
しかし今回の弱気相場では、周期そのものの行き詰まりに加えて、外部、特にAI（人工知能）エコシステムからの巨大な競争にも直面しています。
これまでの弱気相場では、特徴のないプロジェクトでも、将来の“強気相場”が来たときに、市場の熱気で昔のテーマを再度炒れることを期待できたかもしれませんが、今後その可能性はほぼゼロです。
ですので、この弱気相場を生き延びられないプロジェクトは、基本的に“死刑宣告”です。将来的に転換の機会すらありません。
多くのプロジェクトがこの点を理解しているはずです。だからこそ、この弱気相場は彼らにとって最後のかすかな生機を取りに行く唯一のチャンスになっています。
実は、いまもなお移行できているプロジェクトは、すでに運が良いとも言えます。さらに、かつてのトップ級プロジェクトの中には、今回の流れの中で既に停止してしまったものもあります。例えば、つい先日公式に停止を発表したDeFi資金運用のトップだったプロジェクトZapperです。
では、高い人気を持つエコシステムへ移ったこれらのプロジェクトは、この弱気相場を生き残れるのでしょうか？
おそらく大半は、せいぜい“最期のあがき”としての一時的な反動に過ぎないのではないでしょうか。
これらのプロジェクトが今日のような状況にまで落ち込んだ主な原因は、ずっとエコシステムの発展に適応できず、安定した収益を実現できる仕組みを見つけられなかったからです。
これまでの数年で見つけられなかったのなら、未来に見つかるのでしょうか？
可能性はあまりにも低いです。
以上のことから、この弱気相場の洗礼を経たあとに、生き残れるのはだいたいどのようなプロジェクトか、今は推測できるところまで来ています。
生き残れる一部のプロジェクトを除けば、すでに何年も存在しているのに、いまも事業が伸びず、収益もない残りのプロジェクトは、名声や人気がかつてどれほど高かったとしても、もう見る必要はありません。
私たちはいま、「新しいモード」「新しいシーン（用途）」「新しいアプリケーション」を生み出し、そして着実に現金収入を生み出せるプロジェクトにだけ注目すれば十分です。