$crypto をめぐる議論がついに進化しています。機関投資家の資本がオンチェーン市場に参入することで、焦点は物語からファンダメンタルズへと移ってきています。実際の収益と、実在する資本によって裏付けられたガバナンスを備えた持続可能なトークンモデルが、いま重要な指標として注目されています。