🔥韓国株は「暗い月曜日」を経験し、KOSPIが約9%蒸発

KOSPIは669ポイント（-8,95%）下落して6.806,93となり、~$310B 時価総額が消し飛んだ。韓国の株式市場は今年7回目となる取引一時停止メカニズムを発動した――KOSPIの歴史においても、これまでに合計13回しか発動されていない。
焦点はSKハイニックス（SK Hynix）をめぐる動き
- -15,37%：17年で最悪のセッション、~$200B 時価総額を失い、6/25の高値から38%下落
- ADRがナスダックに上場してからわずか3日後に急落。調達額は$26.5B――外国企業としては過去最大規模の米国IPO。
-> 価格上昇の触媒がもはや一斉の利益確定につながらず、各ファンドはアービトラージ目的でADRを買い、国内株はショートしている。
韓国株式市場の逆説は「利益が価格より速く増える」こと
- KOSPIはピーク時に年初来+122%まで上昇したが、今でも+60%。一方で25日間で27%下落した後だ
- 今年に入ってからの利益見通しは+170%（2006年以来で最も強い）-> 市場は17カ月連続で見通しを引き上げ続けている
-> それでもKOSPIはフォワード・エグザミング（forward earnings）の6,4倍を下回って取引されており、過去最低。2008年の底よりも低い。P/Eが低いということは、市場がこの利益が持続可能だと信じていないという意味で、メモリーチップは依然としてブーム・バスト（好況と不況の波が激しい産業）として見られている。
サムスン+SKハイニックスがKOSPIの時価総額の半分以上を占め、レバレッジETFと合わせると取引量の70%を生み出している。あまりに集中した市場は、サムスンやSKハイニックスの変動が起きた際の影響が非常にショックになりうる。