トランプ、ホルムズ海峡を再び封鎖　市場の脚本が変わった

7月13日、トランプが「Truth Social」で投稿し、イランに対する海上封鎖を再開すると発表。さらに、ホルムズ海峡を通過するすべての貨物に20%の通行料を課すとした――満載の超大型タンカー1隻では、現行価格ベースで約3,000万ドルの支払いになる。ブレント原油は即座に9.59%上昇して83.30ドル、WTIも9.42%上昇して78.14ドルとなり、2020年5月以来の最大の1日上昇幅を記録した。

興味深いのは、「避難（リスク回避）ナラティブ」が今回は実現しなかったこと。いつもの旧作どおり、地政学が爆発→資金が金やビットコインへ殺到、となるはずだが、BTCとETHはむしろ約0.6%下落。SOLとDOGEは2%以上下落し、全市場の過去24時間の清算額は1億ドル超。伝導の流れは明確だ。海峡を締める→原油価格が高騰→インフレ期待が持ち直す→米連邦準備制度（FRB）による7月利上げの確率が46.5%へ急騰→流動性が引き締まり、高ベータのcryptoが先に土下座する。

銘柄面では、USO（原油ETF）は原油価格とともに上げを取り込む形で、石油・ガス関連の銘柄は目下最も素直な追い風。crypto側はBTC/ETHが短期的に、今週水曜のCPIとパウエル議長の証言の顔色次第だ。トランプの“20%通行料”が本当に徴収できるかについては、イランはすでに「高すぎる。我々は公正に対応する」と返している――この料金所をめぐる綱引きは、まだ始まったばかりだ。