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7月13日、東京で開幕したWebX 2026には約1.5万人が参加し、日本の現任首相が自ら出演してあいさつし、「スタートアップ総力支援パッケージ」の資金支援を拡大すると改めて表明した。これに先立ち、岸田文雄氏と石破茂氏の2代の首相も、過去2回のWebXでそれぞれ順にあいさつしている。岸田文雄氏は2024年に、税制と規制改革によってWeb3のスタートアップに道を開くと強調し、石破茂氏は2025年にはさらに一歩進めて、Web3を「百年に一度」の産業革命の中核として位置づけた。
首相が代わっても一巡しても、出陣して声を上げるという事実は変わらない。日本がWeb3に賭けるのは、ある政治家個人の選択ではなく、制度の長期的なアジェンダとして書き込まれているのだ。
そして7月13日当日、日本の金融グループであるSBIが、さらに大きな一手を切った。Solana基金会と共同で発表し、両者は戦略的提携に合意し、日本のオンチェーン金融市場の構築で協力する。SBI R3 JapanはSolana基金会に加え、既存株主のSBIおよび三井住友金融グループと手を組み、同社の社名は「SBI Solana Global」に変更する計画だ。
さらにさかのぼると、SBI Holdingsの台帳には目立つ数字が増えている。Gauntletへの独占投資1億2,500万ドル、EDX Marketsへの投資7,600万ドル、Bitbankの買収約2億8,900万ドル。合算すれば、短い期間のうちにSBIが暗号資産分野へ投下した実弾は、約5億ドルに達する。
より身近な場面も起きている。東京・高輪ゲートウェイ城で、8月上旬にローソンがこの店舗でJPYCステーブルコインのPOS決済を試験導入する。ペットボトルの水を買い、おにぎりを買い、ステーブルコインで精算する――これは、日本で初めてステーブルコインの決済を、実際の小売の現場に組み込む試みだ。
いくつかの出来事は一見すると無関係に見えるが、つなげて見ると一つのシグナルになる。日本が国家の意志をもって、暗号資産業界にコンプライアンスの高速道路を敷こうとしている、ということだ。
第一層：ライセンス、資金、場面をフルセットで賭ける
まずはライセンス面の動きから見よう。今回のSBIの投資は、ばらまきではない。1つ1つが、インフラの重要な節目に正確に踏み込んでいる。
GauntletはDeFiのリスク管理とオンチェーンのマーケットメイキングの中核プレーヤーで、投資することは「風控（リスク管理）の頭脳」を握る権利の獲得に等しい。EDX Marketsの背後にはCitadelやフィデリティといったウォール街の巨頭が控えており、機関投資家向けの暗号資産取引の清算チャネルだ。Bitbankは日本国内最大級の暗号資産取引所の1つで、押さえるのはそのまま流通の入口だ。
そしてSBI Solana Globalという次の一手で、最も重要なパズルの1ピースが埋まる。基盤となるレイヤー1（基礎の公鏈）だ。提携契約によれば、新会社はSolanaネットワークを軸に5つの事業を推進する――日円ステーブルコインJPYSCの発行と流通、社債およびトークン化RWAの構成と流通、クロスボーダー決済の基盤、機関投資家向けのオンチェーン金融サービス、そしてAIエージェント時代の次世代決済基盤。
リスク管理、清算、入口、公鏈――4つの環節を一度に押さえる。これは財務投資ではなく、産業チェーンでのポジション取りだ。
次に、SBI自身が打ち出した日円ステーブルコインJPYSCと、年率3%の貸付サービスだ。この金利は、日本の長期にわたるゼロ金利、あるいはマイナス金利の環境では破壊力が大きい。日本の預金者が手元に寝かせている現金のうち、一部でもこの金利に吸い寄せられれば、それは確かな資金移動になる。
一方、ローソンのPOS試験は、ステーブルコインを「取引所の中の一連の数字」から「コンビニのレジで刷って使えるお金」に変える。ここは前段のすべての資本運用よりもさらに重要だ。なぜなら、決済シーンの入口の権利に触れているからだ。誰よりも先にステーブルコインをオフラインの小売ネットワークへ敷けるか――それが、一般の人々の頭の中に先に刻まれることにつながる。
最後は税制だ。日本の国会は2028年までに、暗号資産のキャピタルゲイン税を55%から20%へ引き下げる計画だ。この数字の意味は極めて明確で、55%の税率の下では、個人も機関も資産を国外に置くか、あるいはそもそも動かさない傾向が強い。20%に下がれば、株式や先物とほぼ同水準になり、日本国内の資金が初めて「国内で回収して確定する」動機を持つことを意味する。
第二層：ハードルが高いほど、先に入った人ほど得をする
表向きは、日本政府が起業を支援し、SBIが産業投資を行い、ローソンが流行を追っているように見える。しかし本質的に考えるべきなのは、規制のハードルがこれまで一度も低くならなかった国で、最後に笑うのは誰かという点だ。
答えは明快だ。すべての審査プロセスを先に走り切ったところだ。
日本の暗号資産の規制は昔から厳格で、ライセンスの門は高く、審査期間も長い。多くの中小機関は申請書類の準備さえ整わない。それでもまさにこの高い門が、潜在的な競合の大多数を外へ押し出し、少数の巨大勢にほぼ「清場」のような戦場を残す。SBIは数年かけて取引所、清算チャネル、リスク管理システムを一括で揃え、さらにステーブルコイン事業で円建ての流動性を取り込み、ローソンのような小売ネットワークが決済シーンを広げた時には、SBIはほぼ同時にライセンス面の優位と流量面の優位を手にし、他社が短期で追いつけないコンプライアンスの閉じたループを形成できる。
対比するとさらに分かりやすい。米国のステーブルコイン分野は、Circleのような専門の発行事業者と、従来型の金融機関が入り乱れている。一方、日本は「財閥系の金融グループが自ら踏み込む」道を選んでいる。三菱UFJやSBIといった老舗の金融機関は、暗号資産企業に投資するのではなく、暗号資産業務を自分たちの既存の金融システムに組み込む。これは、日本の暗号資産インフラが、初日から伝統的金融の血統と規制の裏付けを帯びることを意味する。中小機関が一杯分を得ようとする難易度は、米国やシンガポールよりはるかに高い。
税率の引き下げも同様だ。表向きは一般投資家への還元だが、20%の税率が実際に動かすのは、日本国内に沈殿する巨額の貯蓄だ。この資金の一部が暗号資産へ流入すれば、最初に流動性の恩恵を受けるのは、すでにライセンスのポジションを確保し、入口を握っている地元勢力である。政策の緩和はばらまきではなく、すでに門の内側に立っている人が、門の外から湧き込む新しい資金を、最初のタイミングで受け止められるようにすることなのだ。
第三層：再現可能なひな形
視点を業界そのものに戻すと、日本のこの組み合わせは、観察できる制度のサンプルを提供している。「高い門のライセンス＋財閥級の資本＋小売の場面での試験導入＋税制の優遇」という4点セットを使い、数カ月のうちに暗号資産業界をグレーゾーンから主流の物語へ引き上げる――その国のやり方だ。
これは他の法域にとって直接の参考価値がある。過去数年、ステーブルコインと暗号資産業務のグレーゾーンは、かなりの程度で規制の空白に支えられてきた。日本、香港、アラブ首長国連邦といった地域は、ライセンスと税制を補う動きを集中的に進めており、「規制が緩い場所へ逃げれば得をする」という裁定の余地が、構造的に縮小していることを示している。業界の生存ロジックは「ゲリラ的に戦う」から「ライセンスを奪いに行く」へと移っている。
日本のこの道は、堅実でもあり、同時にゆっくりでもある。SBIは数年かけて全ライセンスのマトリクスを組み上げ、ローソンの試験も「高輪ゲートウェイ城の1店舗」にとどまる。しかし方向性はすでに明確だ。老舗の金融保守国家が自ら手を伸ばして道を敷き始めたのは、この道が「本物の金」に通じることがすでに確定しているからにほかならない。
*本記事の内容は参考情報のみであり、いかなる投資助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあります。投資は慎重に行ってください。
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首相がホームに立つ、SBI「買い漁り」、ローソンが開門：日本が暗号資産のコンプライアンス上の恩恵を奪いに来ている
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7月13日、東京で開幕したWebX 2026には約1.5万人が参加し、日本の現任首相が自ら出演してあいさつし、「スタートアップ総力支援パッケージ」の資金支援を拡大すると改めて表明した。これに先立ち、岸田文雄氏と石破茂氏の2代の首相も、過去2回のWebXでそれぞれ順にあいさつしている。岸田文雄氏は2024年に、税制と規制改革によってWeb3のスタートアップに道を開くと強調し、石破茂氏は2025年にはさらに一歩進めて、Web3を「百年に一度」の産業革命の中核として位置づけた。
首相が代わっても一巡しても、出陣して声を上げるという事実は変わらない。日本がWeb3に賭けるのは、ある政治家個人の選択ではなく、制度の長期的なアジェンダとして書き込まれているのだ。
そして7月13日当日、日本の金融グループであるSBIが、さらに大きな一手を切った。Solana基金会と共同で発表し、両者は戦略的提携に合意し、日本のオンチェーン金融市場の構築で協力する。SBI R3 JapanはSolana基金会に加え、既存株主のSBIおよび三井住友金融グループと手を組み、同社の社名は「SBI Solana Global」に変更する計画だ。
さらにさかのぼると、SBI Holdingsの台帳には目立つ数字が増えている。Gauntletへの独占投資1億2,500万ドル、EDX Marketsへの投資7,600万ドル、Bitbankの買収約2億8,900万ドル。合算すれば、短い期間のうちにSBIが暗号資産分野へ投下した実弾は、約5億ドルに達する。
より身近な場面も起きている。東京・高輪ゲートウェイ城で、8月上旬にローソンがこの店舗でJPYCステーブルコインのPOS決済を試験導入する。ペットボトルの水を買い、おにぎりを買い、ステーブルコインで精算する――これは、日本で初めてステーブルコインの決済を、実際の小売の現場に組み込む試みだ。
いくつかの出来事は一見すると無関係に見えるが、つなげて見ると一つのシグナルになる。日本が国家の意志をもって、暗号資産業界にコンプライアンスの高速道路を敷こうとしている、ということだ。
第一層：ライセンス、資金、場面をフルセットで賭ける
まずはライセンス面の動きから見よう。今回のSBIの投資は、ばらまきではない。1つ1つが、インフラの重要な節目に正確に踏み込んでいる。
GauntletはDeFiのリスク管理とオンチェーンのマーケットメイキングの中核プレーヤーで、投資することは「風控（リスク管理）の頭脳」を握る権利の獲得に等しい。EDX Marketsの背後にはCitadelやフィデリティといったウォール街の巨頭が控えており、機関投資家向けの暗号資産取引の清算チャネルだ。Bitbankは日本国内最大級の暗号資産取引所の1つで、押さえるのはそのまま流通の入口だ。
そしてSBI Solana Globalという次の一手で、最も重要なパズルの1ピースが埋まる。基盤となるレイヤー1（基礎の公鏈）だ。提携契約によれば、新会社はSolanaネットワークを軸に5つの事業を推進する――日円ステーブルコインJPYSCの発行と流通、社債およびトークン化RWAの構成と流通、クロスボーダー決済の基盤、機関投資家向けのオンチェーン金融サービス、そしてAIエージェント時代の次世代決済基盤。
リスク管理、清算、入口、公鏈――4つの環節を一度に押さえる。これは財務投資ではなく、産業チェーンでのポジション取りだ。
次に、SBI自身が打ち出した日円ステーブルコインJPYSCと、年率3%の貸付サービスだ。この金利は、日本の長期にわたるゼロ金利、あるいはマイナス金利の環境では破壊力が大きい。日本の預金者が手元に寝かせている現金のうち、一部でもこの金利に吸い寄せられれば、それは確かな資金移動になる。
一方、ローソンのPOS試験は、ステーブルコインを「取引所の中の一連の数字」から「コンビニのレジで刷って使えるお金」に変える。ここは前段のすべての資本運用よりもさらに重要だ。なぜなら、決済シーンの入口の権利に触れているからだ。誰よりも先にステーブルコインをオフラインの小売ネットワークへ敷けるか――それが、一般の人々の頭の中に先に刻まれることにつながる。
最後は税制だ。日本の国会は2028年までに、暗号資産のキャピタルゲイン税を55%から20%へ引き下げる計画だ。この数字の意味は極めて明確で、55%の税率の下では、個人も機関も資産を国外に置くか、あるいはそもそも動かさない傾向が強い。20%に下がれば、株式や先物とほぼ同水準になり、日本国内の資金が初めて「国内で回収して確定する」動機を持つことを意味する。
第二層：ハードルが高いほど、先に入った人ほど得をする
表向きは、日本政府が起業を支援し、SBIが産業投資を行い、ローソンが流行を追っているように見える。しかし本質的に考えるべきなのは、規制のハードルがこれまで一度も低くならなかった国で、最後に笑うのは誰かという点だ。
答えは明快だ。すべての審査プロセスを先に走り切ったところだ。
日本の暗号資産の規制は昔から厳格で、ライセンスの門は高く、審査期間も長い。多くの中小機関は申請書類の準備さえ整わない。それでもまさにこの高い門が、潜在的な競合の大多数を外へ押し出し、少数の巨大勢にほぼ「清場」のような戦場を残す。SBIは数年かけて取引所、清算チャネル、リスク管理システムを一括で揃え、さらにステーブルコイン事業で円建ての流動性を取り込み、ローソンのような小売ネットワークが決済シーンを広げた時には、SBIはほぼ同時にライセンス面の優位と流量面の優位を手にし、他社が短期で追いつけないコンプライアンスの閉じたループを形成できる。
対比するとさらに分かりやすい。米国のステーブルコイン分野は、Circleのような専門の発行事業者と、従来型の金融機関が入り乱れている。一方、日本は「財閥系の金融グループが自ら踏み込む」道を選んでいる。三菱UFJやSBIといった老舗の金融機関は、暗号資産企業に投資するのではなく、暗号資産業務を自分たちの既存の金融システムに組み込む。これは、日本の暗号資産インフラが、初日から伝統的金融の血統と規制の裏付けを帯びることを意味する。中小機関が一杯分を得ようとする難易度は、米国やシンガポールよりはるかに高い。
税率の引き下げも同様だ。表向きは一般投資家への還元だが、20%の税率が実際に動かすのは、日本国内に沈殿する巨額の貯蓄だ。この資金の一部が暗号資産へ流入すれば、最初に流動性の恩恵を受けるのは、すでにライセンスのポジションを確保し、入口を握っている地元勢力である。政策の緩和はばらまきではなく、すでに門の内側に立っている人が、門の外から湧き込む新しい資金を、最初のタイミングで受け止められるようにすることなのだ。
第三層：再現可能なひな形
視点を業界そのものに戻すと、日本のこの組み合わせは、観察できる制度のサンプルを提供している。「高い門のライセンス＋財閥級の資本＋小売の場面での試験導入＋税制の優遇」という4点セットを使い、数カ月のうちに暗号資産業界をグレーゾーンから主流の物語へ引き上げる――その国のやり方だ。
これは他の法域にとって直接の参考価値がある。過去数年、ステーブルコインと暗号資産業務のグレーゾーンは、かなりの程度で規制の空白に支えられてきた。日本、香港、アラブ首長国連邦といった地域は、ライセンスと税制を補う動きを集中的に進めており、「規制が緩い場所へ逃げれば得をする」という裁定の余地が、構造的に縮小していることを示している。業界の生存ロジックは「ゲリラ的に戦う」から「ライセンスを奪いに行く」へと移っている。
日本のこの道は、堅実でもあり、同時にゆっくりでもある。SBIは数年かけて全ライセンスのマトリクスを組み上げ、ローソンの試験も「高輪ゲートウェイ城の1店舗」にとどまる。しかし方向性はすでに明確だ。老舗の金融保守国家が自ら手を伸ばして道を敷き始めたのは、この道が「本物の金」に通じることがすでに確定しているからにほかならない。
*本記事の内容は参考情報のみであり、いかなる投資助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあります。投資は慎重に行ってください。