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ビットコインは現在、$63,057 前後で取引されており、過去24時間で約0.5%下落しています。一方、イーサリアムは $1,785 で、こちらもわずかな下落を示しています。これらの価格は、相反する力の間で挟まれた市場を反映しています。短期的な回復モメンタムと、根強いマクロの逆風です。暗号資産市場は、FTX後の弱気相場サイクル以降でも最も脆弱な局面の1つとして、2026年7月を迎えました。今月の途中でビットコインは一時的に $60,000 を下回った後、控えめな反発を見せています。

**BTCとETHが圧迫されている理由**

ビットコインとイーサリアムの下落圧力は、複数の要因が重なって生じています。まず、機関投資家のETFからの資金流出が、過去30日で58.5億ドルに達しており、大口投資家による大きな売り圧力を示しています。恐怖と強欲指数は「極度の恐怖（9）」から「恐怖（26）」へ改善していますが、それでも市場参加者の慎重なセンチメントを示しています。さらに、両方の暗号資産は50日および200日の単純移動平均を依然として下回っています。BTCの50日SMAは $71,000、200日SMAは $72,000 であり、ETHの50日SMAは $1,770、200日SMAは $2,232 です。これらのテクニカルな位置関係は、直近で落ち着きが見られても中期トレンドが弱気のままであることを裏付けています。

デリバティブ市場では、資金調達率が0.0049%のニュートラル水準で、建玉（オープンインタレスト）は約463.8億ドルで横ばいとなっています。これは、清算（リキデーション）のリスクが低下していることを示唆する一方で、強い方向性への確信が欠けていることも意味します。清算の55.7%はショートカバー（買い戻し）が主導しており、これが直近の跳ね返り（バウンス）を説明しますが、本物の買い需要があることを示すものではありません。さらに、弱いCoinbaseプレミアムは、米国のスポット需要が乏しいことも示しており、持続的な価格上昇には重要な要素です。

**弱気（ベア）対強気（ブル）心理**

弱気シナリオは、いくつかの堅い土台の上に成り立っています。ビットコインは、本来であればサポートが見つかるはずの水準でモメンタムを失い、市場構造は大きく弱くなっています。ETFの流出は、機関投資家の新たな関心が戻らない限り克服しにくい「構造的な逆風」です。加えて、BTCとETHはいずれも主要な移動平均の下にとどまっており、ビットコインの日次RSIは60.7と強気のモメンタムを示しつつも、ストキャスティクスとウィリアムズ%Rのシグナルが短期的な押し戻し（プルバック）のリスクを示しているためです。

強気側では、ビットコインは $60,000 の心理的サポート水準をうまく守り、流動性が強く、ボラティリティも比較的低い、整然としたレンジ（保ち合い）パターンの中にあります。クジラによる蓄積が観測されており、年初の大きな流出の後にフローが安定化しつつあるように見えます。オンバランス取引量（OBV）はビットコインよりも良好で、イーサリアムが暗号資産全体の回復局面で主導する可能性が示唆されています。市場はテクニカル的に建設的な「移行ゾーン」にあり、見出し上の弱さがあっても内部では反転の兆候がまだ残っています。

**主要なサポートとレジスタンスの水準**

ビットコインに関して、重要なサポートゾーンは $60,000 から $62,200 の間にあります。$62,200 の水準を割り込むと $60,000 のサポートへ進む道が開け、さらにその下抜けは $55,000 から $58,000 の範囲へ向けてより深い下落を引き起こし得ます。上方向では、強気の確認のためにビットコインは $64,800 から $65,000 を取り戻す必要があり、その後のターゲットは $64,700、$65,622、$67,292 です。$64,000 から $65,000 のゾーンは、6月後半からのブレイクダウン（崩れ）領域であり、主な構造的なレジスタンスとなっています。

イーサリアムについては、$1,718 が買い手が守るべき重要なサポートです。$1,769 のあたりは50日移動平均のレジスタンスを示し、$2,232 は200日移動平均の水準です。ETHは現在、日足TBOクラウドの中で強気の保ち合いモードにあり、ファストラインが押し目買い勢にとってより明確なエントリーゾーンを提供しています。$1,700 を下抜けると、$1,600、場合によっては $1,500 への扉が開きます。一方で $1,850 を取り戻せば、$2,000 に向けた強さを示すシグナルになります。

**RSIとテクニカル指標の分析**

ビットコインの日次RSIは約60.7で、強気のモメンタムを示しているものの、70を超える「買われ過ぎ」にはまだ到達していません。買い圧力が顕在化すれば、さらなる上値余地があります。ただし、ストキャスティクス・オシレーターとウィリアムズ%Rは短期的な押し戻しリスクを示しており、上昇が起きてもレジスタンスに直面し得ます。MACDは依然として弱気圏ですが、フラット化の兆しがあり、モメンタムが継続すれば強気のクロスオーバーに先立つ可能性があります。

イーサリアムの14日RSIは52.8〜55.8で、30〜70の範囲にあるニュートラル領域に位置します。このニュートラルな読みは、ETHが買われ過ぎではなく、買い手が入れば上方向の余地があることを示唆します。イーサリアムのMACDは強気シグナルを示しており、ビットコインのより混在したテクニカル状況と対照的です。ETHはBTCに対して相対的に強い可能性があり、いかなる回復シナリオでもイーサリアムが上回るかもしれません。

**地政学的緊張と市場への影響**

米国とイランの間で続く紛争は、現在市場に影響している最も大きな地政学的リスク要因です。状況はここ数日で劇的にエスカレートしており、テヘランがホルムズ海峡で船舶を攻撃した後、米軍が約140のイラン側目標を攻撃しました。イランは、ヨルダン、オマーン、カタールにある米軍の資産を狙うことで対応し、さらに米国と同盟関係にあるペルシャ湾のアラブ諸国も攻撃しています。

ホルムズ海峡は世界のエネルギーにおいて最も重大なチョークポイントであり、戦争が始まる前までに、同海域を通じて世界の取引原油・天然ガスの約20%が運ばれていました。イランは海峡を完全に閉鎖する恐れがあると警告しており、世界のエネルギー市場に壊滅的な影響を及ぼし得ます。アナリストは、軍事衝突の小規模な再燃が断続的に起きる場合でも、海峡の通行が戦前水準の50%未満にとどまる状態が、今後何か月も続く可能性があると警告しています。

**原油価格への含意**

原油価格は、すでに緊張の高まりに反応しています。国際的な指標であるブレント原油は、最新の米国の攻撃を受けて最大3%上昇し、1バレルあたり約70ドル前後まで戦前水準に戻っていた下落を打ち消しました。現在の価格は、ブレントが約78ドル/バレル、西テキサス・インターミディエイト（WTI）が73.50ドル/バレルです。もしイランがホルムズ海峡を閉鎖するか、海上輸送を大きく妨害できれば、原油価格は急騰する可能性があり、最悪のシナリオでは1バレルあたり$100から$130へ向かうとする一部の見方もあります。

米国エネルギー情報局（EIA）は、世界の原油生産見通しを引き上げ、2026年末までに生産が紛争前の水準に近いところまで戻ると見込んでいますが、この見通しは紛争がこれ以上エスカレートしないことを前提としています。ホルムズ海峡の輸送に対する継続的な妨害が起これば、これらの予測は大幅に下方修正を迫られ、価格目標は上方修正を強いられることになります。

**ウォーシュ氏の証言とCPIデータの公表**

FRB議長のケビン・ウォーシュは、7月14日に議会で金融政策に関する最初の証言を行う予定で、上院銀行委員会での出席は7月15日が見込まれています。この証言は特別な重要性を持ちます。ウォーシュ氏の金融政策スタンスを示す最初の明確な手がかりとなり、7月28日〜29日のFOMC会合における金利の方向性を示す可能性もあります。

先日公表された6月FOMCの議事要旨では、2026年の利上げの見通しについて委員会が9対8で深く分裂していることが明らかになりました。FRB理事のクリストファー・ウォーラーは、米国ではインフレが高止まりするリスクが高いと述べており、一部の政策担当者の強硬（ハト派ではない）なバイアスを示唆しています。7月14日の今後のCPIデータ公表は、FRBの判断における重要な材料となります。前年比のコアCPIは、5月以降で約30ベーシスポイント上昇しており、過去6か月で最大の上げ幅です。

市場参加者は、FRBが次にどう動くかについて大きな不確実性を織り込んでいます。ウォーシュ氏の強硬的な証言に加えてCPIが高い数値なら、米国債利回りが上昇し、ドルが強含む可能性があり、これらは暗号資産を含むリスク資産に圧力をかけます。逆に、よりハト派寄りのトーンになれば、打撃を受けた暗号資産市場に救いをもたらす可能性があります。

**最大の変化率シナリオ**

米国とイランの間で本格的な戦争が勃発し、ホルムズ海峡の閉鎖が継続する場合、以下の最大の変化率が起こり得ます。

ビットコインは、現水準から25%〜35%下落し、深刻なリスクオフ局面では $40,000 から $45,000 を試す可能性があります。イーサリアムは同様、あるいはそれ以上の30%〜40%の下落となり、$1,000 から $1,200 に到達する可能性があります。原油価格は50%〜75%急騰し、$120 から $140/バレルに達する可能性があります。金は15%〜25%上昇し、$4,800 から $5,200 を試す可能性があります。銀はリスクイベントへのベータが高いため、より変動の大きい20%〜40%の値動きになる可能性があります。ドルは、安全資産への資金流入が加速することで、主要通貨に対して5%〜10%強含む可能性があります。

一方で、地政学的緊張が緩和し、FRBがより景気配慮的なスタンスを示すなら、上方向では以下のような動きが考えられます。ビットコインは $75,000 から $80,000 に向けて20%〜30%上昇し、イーサリアムは $2,200 から $2,400 に向けて25%〜35%上昇する可能性があります。このシナリオでは、原油価格は15%〜25%下落して $55 から $60/バレルに向かう可能性が高いでしょう。

**取引戦略と次のステップ**

トレーダーにとって、現在の環境では慎重さと柔軟性が求められます。ビットコインの重要な意思決定ゾーンは $62,200 から $65,000 の間です。$62,200 を失うと $60,000 へ、場合によってはそれ以下へ進む道が開けます。一方で $65,000 を取り戻せば、強気の継続が $67,000 そしてそれ以上へ向かうことを示すでしょう。

この局面では、リスク管理が最優先です。地政学およびマクロの不確実性が高まっているため、ポジションサイズは通常水準に比べて引き下げるべきです。ストップロスは、深刻な下振れに備えるため、ビットコインは $60,000 未満、イーサリアムは $1,700 未満に設定してください。ウォーシュ氏の証言とCPIの公表を綿密に監視してください。これらのイベントは、どちらの方向にも大きなボラティリティを引き起こし得ます。

ロングポジションを検討している人は、BTCで $65,000 を明確に取り戻し、ETHで $1,850 を取り戻すのを待つほうが、落ちてくるナイフを掴もうとするよりも、リスク・リワードの面で有利になります。別の方法として、BTCは $60,000、ETHは $1,700 付近に向けた弱さの中で段階的に買い増しする（スケールイン）ことも、より時間軸の長い忍耐強い投資家には機能し得ます。

暗号資産市場は転換点にありますが、まだ「確定した崩壊点」には至っていません。次に何が起きるかは、ビットコインが高い$50,000台から$60,000台前半のレンジを守れるか、ETFの流出が安定するか、そしてマクロの流動性がリスク資産に逆風として働き続けるかどうかにかかっています。今後の2週間は、2026年後半までの方向性を決めるうえで極めて重要です。@Gate_Square #WarshTestimonyMeetsCPI