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Anthropic、AI IPOの勢いが加速し、セカンダリーで1.2兆ドル相当の企業価値に到達

Anthropicはセカンダリー市場で評価額が1.2兆ドル相当に達し、過去1年で550%の増加となった。OpenAIの推定セカンダリー評価額（9080億ドル）を上回っている。これは単なる価格の節目を超え、世界でも最速級で成長するテクノロジー企業の周辺に生じている、並外れた需要と、非上場AI株式の希少性が高まっていることを示している。

最新の評価額は、主要な次世代IPOが目前に迫る中で、先行するAI企業に対する投資家の食欲が民間資本市場の形を引き続き変えていることを浮き彫りにしている。

希少性がプレミアムを押し上げる

Anthropicの株式は、Caplightのようなプラットフォーム上で評価額1.2兆ドル相当として取引されている。

ほんの数カ月前には、同社はすでに1兆ドルの水準を超えており、OpenAIのセカンダリー評価額を先に上回っていた。それ以降も需要は加速し続けている。

Caplight共同創業者兼CEOのハビエル・アバロス氏は、Anthropicを「ベンチャー・セカンダリー市場がこれまで見てきた中で最も求められている会社」だと表現した。一方、Rainmaker SecuritiesのCEOであるグレン・アンダーソン氏は、取引が1.2兆ドル近辺で成立していることを確認しつつ、既存株主のうち売却に前向きな人がごく少ないため、完了した取引はなお限定的だと指摘した。

圧倒的な需要に対して、供給が極めて限られているという不均衡が、非上場テクノロジー市場でこれまでに見られた中でも最も強い希少性プレミアムの一つを生み出した。

強い事業の基礎が成長を支える

市場需要をさらに上回る形で、Anthropicの業績も急速に拡大している。

同社の年換算売上高は、2026年5月下旬までに約470億ドルに達したと報じられており、2025年末の90億ドル、2024年末の約10億ドルと比べて大きく伸びている。

これはわずか18カ月で約47倍の売上成長を意味する。背景には主に、エンタープライズによるClaude AIの導入と、ソフトウェア開発者の間でのClaude Codeの急速な拡大がある。

SemiAnalysisもまた、Anthropicが2026会計年度第3四半期に四半期利益として10億ドル超を生み出したと報告しており、同社が財務面で新たな成熟段階に入ったことを示唆している。

IPOの準備は続く

Anthropicは2026年6月1日、米国証券取引委員会（SEC）に対し、ドラフトのS-1登録を機密扱いで提出した。

オファリングはゴールドマン・サックス、JPMorgan、モルガン・スタンレーが主導していると報じられており、IPOで600億ドル超を調達できるとの見方がある。

潜在的なNasdaq上場は、現在2026年10月がターゲットとされている。

同時に、同社はマンハッタンの大規模オフィスを賃貸するなど事業を拡大し続けており、年末までにニューヨークの従業員数を1,000人超に増やす計画も進めている。

セカンダリー市場のプレミアムが疑問を呼ぶ

Anthropicの直近の公式ポストマネー評価額は、シリーズHの資金調達ラウンド（650億ドルを調達）後の約9650億ドルだった。

したがって、現在の1.2兆ドル相当のセカンダリー評価額は、直近の非公開資金調達評価額に対して約24%のプレミアムに相当する。

このプレミアムは、シリーズHの資金調達に参加できなかった投資家が、潜在的な上場に向けて限られたセカンダリー市場へのアクセスを得るために、より大幅に高い価格を支払う意思があることを示唆している。

そのプレミアムが最終的に正当化されるかどうかは、株が取引を開始した後に、パブリック市場の需要がAnthropicの価値をどう評価するかにかかっている。

リスクはなお残る

強い勢いがある一方で、投資家の見通しに影響する不確実性はいくつか残っている。

中国は最近、AnthropicのClaude Codeプラットフォームについてセキュリティ上の懸念を提起し、追加の規制上の不確実性をもたらした。

予測市場では現在、年末までにAnthropicが1.25兆ドル相当の評価額に到達する確率は約90.5%と示唆されている。一方、1.75兆ドルの達成確率は約51%にとどまっており、投資家は時間の経過とともに評価額の伸びが鈍化することをなお見込んでいることがうかがえる。

また、7月1日に米商務省が、AnthropicのClaude Fable 5およびMythos 5モデルに関する輸出規制を解除する判断を下したことで、重要な規制上の障害が一つ取り除かれた。ただし、今後の政策動向は依然として重要な要因となる。

市場見通し

Anthropicの台頭は、他の画期的なAI上場と歩調を合わせている。たとえばSpaceXの1770億ドル規模のIPOや、OpenAIの将来の上場を見込んだ公募などだ。

TechCrunchによれば、これらのAI企業が合計で生み出し得る公的市場の価値は、2000年以来の米国のベンチャー支援による全てのエグジット（それらを合算したもの）を上回る可能性があるという。

現在の1.2兆ドル相当のセカンダリー評価額は、例外的な事業の勢いと、非公開市場でこれまでに観測されてきた中でも屈指の強い希少性プレミアムの両方を反映している。

Anthropicが上場の公のデビューに近づくにつれて、投資家は、今日のセカンダリー市場の価格設定が同社のIPO評価額の土台になるのか、それとも最終的にパブリック市場が別のベンチマークを設定するのかを注視することになる。

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion
@Gate_Square