ホルムズ海峡この一件で、世界のエネルギーの喉元がまたきつく締められた。7月12日未明、イラン革命防衛隊は海峡の「一時閉鎖」を発表し、過去24時間で通過したのは商船11隻のみ。通行量は昨年平均の10%まで落ちた。興味深いのは、双方の言い分が食い違っていること――イランのペルシャ湾管理局は直ちに「現時点では通行できない」と言う一方で、米軍中央軍は反論し「南航路は依然として開いている」。さらにTrumpも「海峡は開いている」と呼応した。

市場の反応は分裂気味だ。ブレント（$CL ）は店頭で+3.10%、ナイジェル油（$BZ ）は+3.27%。暗号資産側ではBTCが-0.6%、SOLが2%超下落、XLMは4%急落。ロジックもシンプルで、原油輸送は喜望峰周りで迂回し、VLCCの運賃が跳ね上がる――この筋で、FRO（Frontline、米国株の石油タンカー）やXOMのような純エネルギーエクスポージャーが短期的に最も恩恵を受けやすい。

📈 短期的には原油価格と海上輸送が上向き、暗号資産は引き続き圧迫されると思う。ただしリスクははっきり言っておくべきだ。1つ目は米イランで口径が食い違い、交渉の緩和がいつでも起こり得るため、原油価格の戻り（手仕舞い）がかなり大きくなり得ること。2つ目は、南航路は実はまだ走っており、いわゆる「封鎖」の中身はそれほど強くないこと。3つ目は、誤判がエスカレートしてアラブ首長国連邦/サウジの沿岸タンクにまで波及すると別の物語になるので、持ち高は一気に突っ込まないこと。