新火集团のチーフエコノミスト、付鹏:ビットコインの永久先物契約の本質は、大口が長期保有して家賃のように収益を得る一方で、個人がレバレッジでロングして手数料を支払うことだ

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MEニュースの投稿によると、4月25日(UTC+8)に新火グループの新任チーフエコノミスト、付鹏がツイートし、ビットコインの永続先物契約の基盤となるビジネスモデルは、従来の金融における金や商品現物取引所の「ディファード・フィー/オーバーナイト・フィー」と本質的に同じだと述べました。付鹏は、当時の金取引所では毎日、強制ロスカットの決済が行われており、ロングとショートが互いにディファード・フィーを支払っていたと指摘しています。個人投資家が大量の高レバレッジ・ロングポジションを保有していると、ディファード・フィーはプラットフォームにとって最も安定し、かつ隠れた収益源になります。現在、ビットコインの現物プラットフォームは主に永続先物契約に依存しており、ロング/ショート双方が8時間ごとに資金調達率を精算します。ロングが優勢なとき、長期保有している個人投資家は継続的にショートへ資金調達率を支払います。プラットフォームはこの費用を直接は徴収しないものの、取引の活発さ、未決済建玉、流動性を大幅に押し上げ、結果として大量の手数料収入を間接的に生み出し、安定した巨大なキャッシュフローを形成します。要するに、大口/機関投資家の長期保有が「家賃(収益)」を得て、個人投資家のレバレッジによるロングが支払いとなり、プラットフォームは間接的に資金を吸い上げるというビジネスモデルです。(出典:ChainCatcher)
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