ME News のメッセージ。4月25日(UTC+8)、新火グループの新任チーフエコノミストである付鵬氏がツイートし、ビットコインのパーペチュアル先物契約の基礎となるビジネスモデルは、従来の金融における金や商品現物取引所の「ディファード・フィー/オーバーナイト・フィー」と本質的に同じだと述べた。付鵬氏によると、当時、金取引所は毎日の強制決済によって、ロングとショートが互いにディファード・フィーを支払っていた。個人投資家が大量の高レバレッジ・ロングポジションを保有すると、ディファード・フィーは取引プラットフォームにとって最も安定した、かつ隠れた収入源となる。現在、ビットコインの現物プラットフォームは主にパーペチュアル契約に依存しており、売り買い双方が8時間ごとに資金調達率(ファンディング)を清算している。ロングが優勢になると、長期保有する個人投資家が継続的にショートへ資金調達率を支払う。プラットフォームはこの費用を直接徴収しないものの、取引の活発さ、未決済ポジション、流動性を大幅に高め、それによって大量の手数料収入を間接的にもたらし、安定したかつ巨大なキャッシュフローが形成される。本質的には、大口/機関が長期保有して「家賃(レンティング)」を得る一方、個人投資家のレバレッジによるロングが対価となり、プラットフォームは間接的に「水を抜く」ビジネスモデルだ。(出所:ChainCatcher)
新火集团のチーフエコノミスト・付鹏:「ビットコインの永久先物契約の本質は、主要プレイヤーが長期保有して家賃(収益)を得て、個人投資家はレバレッジをかけてロングし、そこに手数料を払うことです」