🔥Gauntlet：オンチェーン金融のためのリスク管理インフラ

DeFiは、レンディング、ステーブルコイン、トークン化された資産の市場を築いてきました。しかし、ブロックチェーン上で機関の資金の流れを運用するには、重要なインフラ層がまだ必要です。すなわちリスク管理です。
Gauntletは2018年に設立され、定量的なモデルの開発、シミュレーションツール、自己保管型のバウルトシステムに特化しています。2026年7月9日、同社は、SBI Holdingsがリードする$125M ドルのシリーズCラウンドが完了したことを発表しました。
🔴Gauntletはどのように動作するのか？
Gauntletはオンチェーンデータを用いて、流動性、価格変動、担保資産の質、DeFiプロトコルの清算可能性を評価します。
同社のモデルは、担保率、供給・貸出の上限、金利メカニズム、各市場へのエクスポージャーの度合いを特定することを支援します。また、ステーブルコインがペッグを失う、流動性が低下する、資産価格が大きく変動する、といったシナリオもシミュレートします。
当初、Gauntletは主にCompoundやUniswapのようなプロトコルに対してリスクに関する助言サービスを提供していました。現在では、Morpho、Aera、Kamino、Driftなどでのバウルトを直接運用するまでに拡大しています。
このモデルでは、ユーザーが資産をスマートコントラクトに預けます。Gauntletはキュレーターとして、資金提供を許可する市場を選定し、配分の上限を設定し、市場の条件に応じてポートフォリオをリバランスします。
🔴Gauntletの発表によれば、$1.6B超の資産が各バウルトに配分されており、150以上のフィンテックと機関が同社の製品を統合しています。
現在の戦略には、ステーブルコインのレンディング、ETH、レストーキング、デルタニュートラル、多チェーンのバウルト、実物資産のトークン化が含まれます。Gauntletは、同一のシステム内で3つの役割を組み合わせています。すなわち、定量研究、リスク上限の設定、そして資金の直接配分です。
-> これにより、DAOへの助言にとどまるのではなく、オンチェーン金融市場の運用プロセスにより深く関与できるようになります。
🔴SBI Holdingsの役割
$125M の投資は、SBIが銀行、証券、資産運用、デジタル資産にまたがる事業ネットワークを保有していることから、戦略的な意味を持ちます。
Gauntletは、新たな資金源を活用して、従来の資本市場向けのインフラを拡張し、USDおよびEUR以外のステーブルコイン（JPYおよびMXNを含む）を開発すると同時に、新しいオンチェーン金融商品に資金提供することを見込んでいます。
SBIは日本およびアジアにおける機関向けのネットワークを提供します。Gauntletはリスク管理のモデルとバウルトのインフラを提供します。この組み合わせは、従来の資産の配分・管理業務をブロックチェーンに持ち込むというトレンドを反映しています。
🔴モデルのリスク
リスク管理の仕組みがDeFiのリスクを完全に排除できないことは明らかです。
バウルトは依然として、スマートコントラクト、オラクル、市場流動性、担保資産の質、キュレーターの判断に依存しています。多チェーン戦略は、資金の流れが依存しなければならないプロトコル数とインフラ層の数も増やします。
セルフカストディは保管に関するリスクを抑える一方で、技術的な不具合、流動性の喪失、極端な変動から資産を確実に守るわけではありません。
Gauntletは、コンサルティング会社からオンチェーン資金管理のインフラ層へと移行しています。同社の立ち位置は、危機時の損失をどれだけコントロールできるか、バウルトの効率、金融機関側の受け入れ度合いに左右されます。