プレマーケットの考察 - 2026年7月10日

朝の取引開始時、アジア市場では依然として不安が見られた。米国市場で$SKHY impliedが急上昇したにもかかわらず、韓国株は寄り付きで急落し、最大6%下落した。これは多くの参加者に心臓発作を与えた - しかしすぐにそれはフェイクであることが判明し、KOSPIは4.6%上昇して取引された。NKYは堅調に推移し、1.5%上昇した。市場の性質は確かに、モメンタム主導から大きく変化した。
KOSPIのパフォーマンスを考慮すると、ほとんどのレバレッジをかけたプレイヤーはおそらく洗い流されたと言える。最近のドローダウンは20%近くに達した - これにより5倍レバレッジのプレイヤーは壊滅しただろう。2倍レバレッジの参加者でさえ、ポートフォリオがほぼ半減していた。リスクセンチメントは徐々に改善すると予想する。
米国市場では、$META は価格行動において強い反転を見せた。注目すべきは、暗に高い設備投資需要を発表したにもかかわらず、Zuckがついに収益化を始め、モデルトレーニング競争で先行していることに市場は熱狂している。Semianalysisは発表した - METAをフロンティア競争の3番目の参加者と見ていると。
GPTの新しいモデルがリリースされた - 試してみてほしい。現時点では、AIと人間を見分けるのは難しいと思う。
次に - 決算に向けて、METAの設備投資計画に関する漏洩がある - METAが2027年末までに合計14GWのコンピューティング能力を獲得するというもの...これは非常識だ。Mizuhoは「彼らはおそらく、実際の内部設備投資ではなく、ネオクラウドリースから来年追加のGWをすべて取得しているだろう」と考えている - これは記念碑的だ。
これは半導体にとって大幅に強気であり、METAにとっては大きな大胆な賭けである。したがって、Zuckは、この狂気じみた大胆な設備投資計画において、自分自身に余裕を作るために、内部で必要ないDC容量を貸し出せることを述べる必要がある。
ネオクラウドは競合他社か？ いいえ。ネオクラウドはZuckにこのコンピューティングを供給する可能性が高い。
$PENG ポジションで利益確定した後、$ORCLにもエクスポージャーを追加した。コンピューティングが不足している市場とOAIの新しいGPT計画を考えると、$ORCL はこの株式評価額でかなり価値があると思う。これに関する唯一のリスクは、設備投資資金調達のための株式希薄化の可能性である。
先週のブルームバーグの報道によると、市場は徹底的なポジション整理を受けた。ポジションは記録的な高値からより管理可能なレベルにまで洗い流された。GSは、ファンダメンタルL/Sファンドのグロスレバレッジが過去1年間で最下位の十分位にあると報告している。
今後は、広範なポジションの嘔吐（投げ売り）の後、市場が足場を固める必要があるため、ボラティリティはようやく低下し始めると思う。参加者は確信を取り戻す必要がある。これは、ボラティリティが低く、より安定した道筋を意味する。
ネオの他に、強さが見られるセクターはメモリープーリングである。メモリーは依然として過剰なポジションに悩まされていると考える。
幸運を祈る