今日の香港株のこの上昇相場で、最も注目すべき構造的なシグナルは、ハイテク株が軒並み上昇した一方で、ストレージ半導体は高寄り後に下落し、兆易創新が午後に7％急落したことです。

同じ市場、同じ日に、2つの異なる動き。
これは偶然ではありません。過去2週間の米国株における資金の循環ロジックと完全に一致しています。資金がストレージチップからアプリケーション層に移っており、モルガン・スタンレーが指摘した「チップを売る企業→チップを使う企業」というローテーションが、今、香港株でも同じように見られます。
小米、阿里巴巴、京東、百度が上昇し、兆易創新が下落した背景には同じロジックがあります。AIのストーリーにおける評価の重心が、ハードウェアサプライチェーンからプラットフォームおよびアプリケーション層へとシフトしているのです。
テンセントが逆行して下落した（緑色）という細部も興味深い。他のハイテク株が上昇する中、テンセントだけが下落している。これは個別銘柄レベルの問題であり、規制への懸念やゲーム版号のペース配分が原因かもしれませんが、全体相場がこれほど強い中で独自に弱含んでいる点は注目に値します。
次に暗号通貨市場について。香港株のハイテク株が急騰し、米国株のセンチメントも比較的落ち着いている中、理論的にはリスク選好が拡大し、暗号通貨市場もそれに続くはずです。しかし、過去数日間、BTCは62,000ドル付近で底値固めをしており、この反応の鈍さは、暗号通貨市場が現在不足しているのはマクロ的なセンチメントではなく、独自の触媒であることを示しています。Strategyのウィンドウが間もなく終了します（7月13日）。今週中に新たな購入開示がなければ、この暗黙のサポートは消えます。
エネルギーセクターは本日の香港株で弱含みましたが、原油はここ2日間、2週間ぶりの高値圏で推移しています。この乖離は、市場が米イラン交渉の成功をある程度織り込んでおり、事前にエネルギーを減らしていることを示しています。
7月11日の交渉が決裂した場合、エネルギー株は遅れて上昇するでしょう。現在のこの弱含みは、むしろエネルギーをロングする潜在的な機会です。
香港株では、新薬、光通信、自動車、ゴールドなどのセクターが軒並み上昇しており、国内資本がスタイルの切り替えを行っているようです。政策を待つ姿勢から、内需や新興製造業への能動的な配置へとシフトしており、この方向性はA株のここ数ヶ月の構造的なチャンスと一致しています。
DYOR 投資助言ではありません #香港株