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Bitwise:ビットコインは各サイクルの底値が上昇しており、機関投資家は押し目買いを行っている
金色财经_
2026-07-10 03:01:26
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金色财经の報道によると、7月10日、Bitwiseの上級投資戦略家Juan Leonは、現在のビットコインの弱気相場は過去のサイクルと根本的に異なり、機関投資家の採用が進んでおり、市場は同時にAIブーム、マクロ経済の不確実性、およびアメリカの暗号規制の遅れの影響を受けていると述べた。Bitwiseの機関投資家顧客は大まかに2つのタイプに分けられる:過去2年間にビットコインを配置した投資家は、今回の下落をリバランスと積立投資の機会と見なしている;一方、別の大口資金はより明確な規制の枠組みを待っている。彼は次のように述べた:「2022年、顧客は暗号通貨が存続できるか尋ねた;2026年、彼らは参入ポイントとポジションサイズを尋ねている。これは全く異なる会話だ。」
Leonは、現在の下落はビットコインの記録上「構造的に最も穏やかな弱気相場」であり、現在は高値から約50%下落しており、2022年の弱気相場の78%と2018年の84%の下落を下回っていると考えている。彼は、ビットコインの各サイクルの底値は上昇しており、これはこの資産が徐々に成熟していることを反映しており、限界的な保有者が個人投機家から専門的な資産配分者へと移行していると述べた。
ただし、Leonも、ビットコインはさらに下落する可能性があることを認めており、なぜなら過去の弱気相場は通常約12〜13ヶ月続くのに対し、今回のサイクルは現在約8ヶ月であるためだ。彼は、いくつかの伝統的な底打ちシグナルが現れ始めていると指摘している。これには、モメンタム指標の売られ過ぎ、約半数のビットコイン保有者が損失状態にあること、長期保有者の再蓄積、そして6月のスポットビットコインETFの記録的な流出が含まれる。現在の暗号市場の問題は、ファンダメンタルズではなく、マクロ経済の側面からのものが多い。
Leonはまた、AIブームが本来暗号市場に流入した可能性があった数十億ドルの資金を引き寄せたと述べた。4月以来、ストレージチップETFは約120億ドルの資金流入を集め、一方スポットビットコインETFは40億ドル以上の流出があった。AI資本支出の期待が市場に織り込まれ、相対評価が縮小するにつれて、配分者は高値から50%下落し、ファンダメンタルズが改善した資産を再び探す可能性がある。彼は同時に、AIと暗号は徐々に補完関係に向かい、エージェントAIはプログラム可能な通貨、機械間支払い、ステーブルコインのトラックに依存する可能性があると考えている。
BTC
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ただし、Leonも、ビットコインはさらに下落する可能性があることを認めており、なぜなら過去の弱気相場は通常約12〜13ヶ月続くのに対し、今回のサイクルは現在約8ヶ月であるためだ。彼は、いくつかの伝統的な底打ちシグナルが現れ始めていると指摘している。これには、モメンタム指標の売られ過ぎ、約半数のビットコイン保有者が損失状態にあること、長期保有者の再蓄積、そして6月のスポットビットコインETFの記録的な流出が含まれる。現在の暗号市場の問題は、ファンダメンタルズではなく、マクロ経済の側面からのものが多い。
Leonはまた、AIブームが本来暗号市場に流入した可能性があった数十億ドルの資金を引き寄せたと述べた。4月以来、ストレージチップETFは約120億ドルの資金流入を集め、一方スポットビットコインETFは40億ドル以上の流出があった。AI資本支出の期待が市場に織り込まれ、相対評価が縮小するにつれて、配分者は高値から50%下落し、ファンダメンタルズが改善した資産を再び探す可能性がある。彼は同時に、AIと暗号は徐々に補完関係に向かい、エージェントAIはプログラム可能な通貨、機械間支払い、ステーブルコインのトラックに依存する可能性があると考えている。