ME News 情報、7月10日（UTC+8）、Bitwiseのシニア投資ストラテジストJuan Leon氏は、現在のビットコインの弱気相場は過去のサイクルとは根本的に異なり、機関投資家の採用が進んでいる一方で、AIブーム、マクロ経済の不確実性、米国の暗号資産規制法の遅延にも影響されていると述べた。Bitwiseの機関投資家顧客は大きく2つのタイプに分けられる。過去2年間にビットコインをポートフォリオに組み入れた投資家は、今回の下落をリバランスや積立投資の機会とみなしている。もう一方の大口資金は、より明確な規制の枠組みを待っている状況だ。Leon氏は「2022年、顧客は暗号資産が存続できるかどうかを尋ねていた。2026年、彼らは参入ポイントとポジションサイズを尋ねている。まったく異なる会話だ」と述べた。Leon氏は、今回の下落はビットコイン史上「構造的に最も穏やかな弱気相場」であり、高値からの下落幅は約50%で、2022年の弱気相場の78%、2018年の84%を下回っていると指摘。ビットコインはサイクルごとに底値が切り上がっており、これは資産が徐々に成熟し、限界的な保有者が個人投資家からプロのアセットアロケーターへと移行していることを反映していると述べた。ただしLeon氏は、過去の弱気相場は通常約12～13カ月続いたのに対し、今回は約8カ月であるため、ビットコインがさらに下落する可能性はあると認めている。従来の底入れシグナルがすでに現れ始めていると指摘。具体的には、モメンタム指標の売られ過ぎ、ビットコイン保有者の約半数が含み損状態、長期保有者による再蓄積、6月の現物ビットコインETFでの記録的な流出などだ。現在の暗号資産市場の問題は、ファンダメンタルズよりもマクロ経済に起因していると述べた。Leon氏はまた、AIブームが本来暗号資産市場に流入していたであろう数十億ドルの資金を吸収していると述べた。4月以来、ストレージチップETFには約120億ドルの資金が流入した一方、現物ビットコインETFからは40億ドル以上の資金が流出した。AIへの資本支出期待が市場に織り込まれ、相対的なバリュエーションが縮小するにつれ、アロケーターは高値から50%下落し、ファンダメンタルズが改善した資産に再び注目する可能性がある。また、AIと暗号資産は徐々に補完関係に向かい、エージェントAIはプログラム可能なマネー、マシン間決済、ステーブルコインのレールに依存する可能性があるとの見解を示した。（出典：BlockBeats）
Bitwise：ビットコインはサイクルごとに底値が切り上がっており、機関投資家が押し目買いを行っている