FRB議事録：当局者がインフレリスクで金利上昇の可能性を警告、AI投資が新たな変数に

金色财经报道、7月9日、FRB当局者は6月16日から17日にかけての会合で、政策金利を3.5%から3.75%の範囲に維持することを全会一致で決定した。この金利範囲は昨年12月以来変更されておらず、政策声明からは将来の政策調整の方向性に関する示唆もすべて削除された。

日本時間木曜未明に公表された議事要旨によると、当局者は今後の政策経路について単一の判断を形成していない。今年中にインフレが高止まりし続ければ、利上げは必要不可欠な選択と見なされる。一方、価格圧力が早期に緩和されれば、金利をそのまま維持することも可能だ。

次の行動を決定する上での核心的な問題は、現在の価格押し上げ要因がいつまで続くかである。議事要旨に反映された意見の相違は、主に今後の見通しがどのように変化するかに集中しており、6月会合で直ちに行動すべきかどうかではない。

この3週間遅れて公表された議事要旨によれば、政策決定層のインフレ見通しに対する懸念は深まっている。書面記録によれば、人工知能投資ブームは、中東紛争や関税政策と並んで、価格を高止まりさせ、FRBの利上げを促す可能性のある要因として認識されている。

数カ月前まで、AIインフラ投資はFRBの議論において主要なインフレ要因としてほとんど取り上げられていなかった。現在では、複数の当局者が、データセンター建設と計算能力支出の急増が新たな需要源泉となり、経済の供給能力が逼迫していると指摘している。

議事要旨は次のように記している。「複数の参加者は、価格圧力がより広範囲に及び、大半の財・サービス…で大幅な上昇が見られるとコメントした。」さらに多くの当局者が、AIインフラが牽引する力強い設備投資が、価格圧力を維持する新たな力となる可能性があると考えている。