KOSPIは水曜日に正式に弱気相場に突入し、複数の情報源によると、その日の下落率は5.35%から5.4%の間と推定されている。指数は7,246.79ポイントで終了し、6月22日につけた史上最高値9,114.55ポイントから20%以上下落し、弱気相場を定義する一般的な閾値を超えた。

日中は確かに変動が激しく、指数は午前中に1.8%上昇した後、時間の経過とともに6%以上下落し、サーキットブレーカーが作動してアルゴリズム取引が一時停止された。これは今年のKOSPIにとって6回目のサーキットブレーカー発動であり、指数の全歴史における12回のイベントのうち、ほぼ半数が2026年内に発生している。

半導体メーカーが下落の中心にあり、サムスン電子は6.3%から7%の間で下落し、SKハイニックスは情報源によって4%から6.1%の間の損失を経験した。これらの情報源間の小さな差異は、おそらく測定時の価格変動によるものだ。これら2つの銘柄は、指数の時価総額の半分以上を占めており、いくつかの推定では60%近くに達するため、指数がこれほど急激に動いた理由を説明している。

最も興味深い点は、この下落がサムスンが火曜日に記録的な利益を発表した直後に起こったことだ。同社は第2四半期の営業利益が前年同期比で19倍という驚異的な増加を報告し、期待をはるかに上回ったが、売上高見通しは予想を下回った。これは市場で高まる懐疑論を浮き彫りにしており、AIインフラへの支出に対する期待が非常に高まったため、記録的な利益ですらもはや完全に満たすことができず、利益の質ではなく成長の持続可能性が疑問視されている。

この下落にもかかわらず、KOSPIは依然として今年最高のパフォーマンスを示す主要指数であり、ピーク時には116%上昇したが、現在ではその上昇幅は約72%に縮小しているものの、世界的に見ても依然として顕著な水準である。これは韓国市場のストーリーを要約している。これら2つの銘柄への集中こそが、この異常な上昇と現在の急激な下落の両方の主な原因である。

Gateを通じて韓国の半導体セクターと関連資産をフォローしている人々にとって、SKハイニックスが計画している約280億ドルの米国株式上場を前に、この変動性がどのように展開するかが重要な疑問である。このような急激な調整は、上場のタイミングと投資家の需要の両方に直接影響を与える可能性がある。さらに、この集中構造が、世界の半導体セクターにおける一般的なバリュエーション懸念とどのように結びつけて解釈されるかが、今後数週間の重要な課題であり続けるだろう。