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大モルガン・スタンレーが明確なシグナルを発信：「チップを売って、クラウドを買え」、「ストレージ」は「銀」のようなピークアウト
金色财经_
2026-07-08 02:49:39
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金色财经報道、7月7日、モルガン・スタンレーの首席米国株ストラテジストであるMichael Wilson氏は、最新の週次レポートで顧客に対して明確なシグナルを発した：半導体を減らし、超大規模クラウド事業者にシフトせよ。これはAIに対する弱気見解ではなく、ローテーションである—AI投資サイクル内でこれまでに同様の調整が3回発生しており、Wilson氏はこれが4回目だと考えている。半導体株は3月末以来の歴史的な上昇を経て、最近では明らかな冷え込みを見せている。高ベータ・モメンタム株ポートフォリオ（すなわちメモリおよび半導体株）は、最近、新型コロナウイルス感染症パンデミック以来最大の2日間の下落を記録した。Wilson氏は、この調整は「まだ余地がある可能性がある」と判断している。
Wilson氏はレポートで具体的なアナロジーを提示した：半導体の値動きは銀に非常に似ている。その理由は2点ある：第一に、両者ともパラボリックな価格上昇を経験していること。第二に、両者ともコモディティ市場と高度に連動しており、コモディティ価格はこれまで大きく変動してきたことである。彼はさらに、今回の調整はメモリサブセクターが先導して下落するだろうと指摘している—なぜなら、メモリは半導体複合体の中で「最もコモディティに似ている」カテゴリーであり、価格弾力性が高く、反転も速いからである。
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Wilson氏はレポートで具体的なアナロジーを提示した：半導体の値動きは銀に非常に似ている。その理由は2点ある：第一に、両者ともパラボリックな価格上昇を経験していること。第二に、両者ともコモディティ市場と高度に連動しており、コモディティ価格はこれまで大きく変動してきたことである。彼はさらに、今回の調整はメモリサブセクターが先導して下落するだろうと指摘している—なぜなら、メモリは半導体複合体の中で「最もコモディティに似ている」カテゴリーであり、価格弾力性が高く、反転も速いからである。