ビットコインETFの回復の兆しは、どのようなシグナルを発しているのか？

作者：Bitcoin Magazine Proチーム；翻訳：Shaw、金色财经

最新のチャート動向

ビットコインは今週全体的に上昇して終了し、数週間にわたる弱気相場の後、待望の回復が遅れて訪れた。過去7日間でビットコインは4.73%上昇し、価格は直近の安値から回復し、200週移動平均線を頼りに上昇勢力を蓄積しようとしている。

図1：BTCの過去1週間の価格動向。

先週、Bitcoin Magazine Proの創設者Philip Swift氏はXプラットフォームで、なぜ以下のチャートがビットコイン投資家にとって第3四半期の核心的な参考チャートであるかを説明した。同氏はこのチャートをビットコイン市場の全景図と呼び、ビットコインの主要サポートライン、レジスタンスラインと投資家の潜在的な取引行動の間の関連性を明確に示しているからだ。

図2：第3四半期のビットコイン市場全景図。

最新の相場チャートによると、ビットコインは現在、Philip Swift氏が言うところのドルコスト平均法のゴールデンゾーンにあり、価格は200週移動平均線にぴったりと張り付いている。過去の値動きから見ると、この位置はビットコインの弱気相場における最も重要なサポートラインの一つであり、長期資金が分割で購入するのに適したゾーンである。

現在の価格の下では、次の重要な観測ポイントは実現価格であり、現時点では約53,200ドルである。ビットコインの価格がこのゾーンまで下落すれば、深いバリュー投資の窓が開き、市場価格がビットコイン保有者の平均取得原価に近づくことになる。しかし、市場が投資家にこの低価格の機会を与えるかどうかはまだ不明である。

上方の主要レジスタンスラインは依然として200日移動平均線である。価格がこの平均線をしっかりと上回れば、市場の信頼感が回復した可能性が高い。しかしその時には価格は現在の水準をはるかに上回っており、長期投資のための深い低価格の窓は存在しなくなるかもしれない。

ビットコインETFに回復の兆し

ここ数週間、現物ビットコインETFは継続的な圧力を受けており、米国関連ファンドは8週連続で資金純流出を記録し、商品上場以来最長の連続流出期間となり、現在のサイクルにおける機関需要の極端な低迷を如実に反映している。

しかし木曜日には市場に明らかな転機が見られ、ETF市場は2億2,170万ドルの資金純流入を記録した。これは5月初旬以来の1日当たり最大の純流入規模であり、同時に10取引日にわたる連続流出を終了させた。この10日間でファンドからは累計で27億ドル以上の資金が流出していた。

図3：ビットコインETFの日次フローは、木曜日に多額の資金流入があったことを示している。

今回の純流入資金の大部分は、フィデリティ傘下のFBTC商品からのものであり、同ファンドはその日に約1億6,600万ドルの資金を引き寄せた。ブラックロックのIBITが依然として償還に直面している中でも、フィデリティは今回の資金回帰の中心的な推進力となっている。

図4：フィデリティFBTCの流入量が急増。

現在の核心的な問題は、今回の資金回帰が新たな継続的な流入の始まりなのか、それとも数週間にわたる多額の流出後の単発的な1日の反発なのかということである。これまでの資金流出規模は軽視できず、資金累積フローチャートは、現物ビットコインETFの登場以来、市場全体の需要が初めて顕著に減少したことを示している。

図5：ETF累積資金フローは、最近の減少傾向を示している。

ビットコインの強気派にとって、今後数週間はこの重要なトレンドを注視する必要がある。ETF資金が継続的に回帰すれば、仮想通貨価格に新たなサポートをもたらすだろう。逆に、直近の反発があったとしても、機関投資家の資金投入意欲は依然として慎重であることを示している。