$HYPE は今回のサイクルで最大の保有銘柄であり、最近の局所的な天井では一切売却していない。

– 累積プロトコル収益が11.5億ドルを突破
– 年間実行レートは約$828M
–通常の日次手数料は1〜200万ドル
– 30日間の手数料は6590万ドル
– 同じ30日間ベースでGMXの22倍、dYdXの約189倍
しかし、その収益がどこから来ているのか分解しよう。なぜなら人々は単なる永続的手数料だと思っているからだ。
– ネイティブの永続取引手数料（メインエンジンであり、依然として大部分を占める）
– HIP-3のパーミッションレスマーケット、すでに総プロトコル収益の約10%
– HIP-4
– スポット手数料
– 保険サイドに流れる清算手数料
– HLPの取引およびマーケットメイキング収益
– Coinbaseを公式トレジャリーデプロイヤーとするUSDC担保利回り
単一の収益源が全体を支えているわけではなく、6つのラインが同時に成長している。
誰もが知っているように、その収益の99%はほぼ毎日、出来高に応じて1日に複数回購入されることもある、オープンマーケットでのHYPE購入に直接回されている。
これまでに4680万以上のHYPEが焼却され、価値は32億ドル、循環供給量を約4.6%削減した。
出来高と収益は新たな成長を見せ続けている。なぜならHIP-3が新たな市場（銀、石油、株式の永続契約まで）を追加し続けており、さらにHIP-4は数ヶ月前には存在しなかった別の収益ラインを追加しているからだ。
デイリーアクティブユーザーの40%はすでにサードパーティのフロントエンドを通じて取引しているため、ビルダーコードの配布は収益に隣接するもう一つの領域である。
出来高が入り、手数料が課され、HYPEが毎日焼却される。
$HYPE は、永続手数料＋スポット手数料＋オークション需要＋ビルダー配布＋EVMガス焼却＋担保利回り＋HIP-3/HIP-4の市場拡大への賭けである。
@HyperliquidXは、プラットフォーム上のすべての取引が静かに自社トークンの買い注文になる仕組みを構築した。それは誰の許可も必要とせずに動き続けている。