$CL 週明け、原油は引き続き膠着トレンドとなり、WTIは68.60ドル付近で推移。日中一時69.26ドルまで上昇したが、その後69ドルを割り込み月曜日を迎えた。これは先週金曜日以降続いている弱い回復の試みの延線上にあるが、回復の勢いは依然として限定的である。

$CL 週明けの原油は引き続きもみ合い相場を継続し、WTIは68.60ドル付近で膠着、日中には69.26ドルまで上昇したものの月曜日には69ドルを下回りました。先週金曜日から続く弱いリバウンドの動きが見られるものの、回復の勢いは限定的です。

ホルムズ海峡の状況が依然として価格形成の中心にあります。最新の報告によると、一部のタンカーは土曜日にも異常な航路変更を行っていましたが、主要なシーレーンは日曜日までにほぼ通常レベルに戻ったとされています。サウジアラビアの原油輸出は戦前の約90%の水準まで回復し、アラブ首長国連邦も海峡を経由するパイプラインを使用して戦前の輸出水準に戻っています。海峡を通過する1日当たりの総流量は1,000万バレルを超えています。

しかしながら、供給サイドの圧力は依然としてかなり強い状況です。OPECプラスは来月の追加増産として、主にサウジアラビアとロシア主導で日量18万8,000バレルを承認しました。イランはまた、米国の一時的な制裁免除のもと、日本企業への原油販売再開に向けた交渉を行っていると報じられており、これは市場への追加供給期待に反映されています。サウジアラビアはアジア向けの主要原油価格を引き下げ、オマーン/ドバイ平均に対して1バレルあたり1.50ドルのディスカウントとしており、供給過剰が価格面にも影響を及ぼしていることを示しています。

しかし、地政学的リスクが完全に消滅したわけではありません。先週、イラン革命防衛隊はタンカーに対し無許可航行について警告を発しており、海峡の長期的な管理と通過料をめぐるイランと米国の対立は未解決のままです。イランはこれを海上サービス料と定義する一方、米国は国際水域であり課金すべきではないと主張しています。この未解決の対立は、現在の落ち着いた価格環境の根底にある現実的な脆弱性要因であり続けています。

提示されたレジスタンスとサポートの価格帯は、この均衡しながらも緊迫した環境を正確に反映しています。短期的なレジスタンスは68.90ドルから始まり69.25ドル、69.95ドル、70.20ドル、70.80ドルまで広がり、一方サポートは68.35ドルから始まり68.00ドル、67.70ドル、67.40ドル、67.00ドルまで広がっています。現在のテクニカルな見通しは弱含みであり、WTIは短期移動平均線を下回って取引されており、70ドルの水準は重要な天井として浮かび上がっています。一部のアナリストは、価格がこの水準を下回り続ければ60ドルまで下落する可能性がある一方、70ドルを決定的に上抜ければ見通しを上方転換させる可能性があると示唆しています。

Gateを通じてエネルギー関連資産を追跡している方々にとって、注目すべき重要なポイントは、海峡の通過が正常化し続ける限り、地政学的リスクプレミアムは引き続き侵食される可能性が高いということです。しかしながら、イランと米国の間の通過料紛争が解決されるまで、この平穏が永続的であると想定するのはまだ時期尚早です。新たな摩擦に関するニュースがあれば、この狭いもみ合いレンジを容易に上方にブレイクさせる可能性があります。
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