ME News メッセージ、7月6日（UTC+8）、ナスダック100指数に連動するファンドマネージャーは現地時間の火曜日終了後に強制リバランスを実施し、約43億ドルの資金がパッシブでSpaceX（SPCX）株を購入、数千万人の401(k)、IRA、または通常口座でナスダック指数ファンドを保有するアメリカ人投資家は知らないうちに「パッシブ」でSpaceXの株主となる。7月7日以降、SpaceXは正式にナスダック100の構成銘柄となる——主要米国指数に史上最速で追加された企業であり、関連ファンドの保有比率は約0.5%から0.7%となる。ナスダックはこれまで新規株式上場から3ヶ月経過、公衆保有株が10%以上であることを指数組み入れの条件としていたが、5月1日発効の新ルールで大幅にハードルが引き下げられた——時価総額が既存構成銘柄のトップ40に入れば、わずか15営業日、5日前の事前通知で「迅速な指数組み入れ」が可能となり、このルールはちょうどSpaceXの6月12日IPOの6週間前に行われた。批判者はこの時間枠が「価格発見を完了するには短すぎる」とし、さらには「主要指数に対する最も恥知らずな操作」と非難、企業、旧株主、取引所の三者に利益をもたらし、パッシブファンド保有者は価格代償を強いられると指摘する。SpaceXの公衆流通株はわずか3%から5%であり、流通加重乗数を加えると、パッシブ資金の購入量は実際の流通可能株式の受容能力をはるかに超える。一方、S&Pは現状維持で、S&P 500は従来の12ヶ月観察期間、4四半期連続のGAAP利益などの基準を変更していない。SpaceXの第1四半期の純損失は42.8億ドル、2025年通年の損失は49.4億ドルで、早くとも2027年半ばにならなければS&Pの組み入れ条件を満たす見込みはない。分析によれば、本当の試練は8月6日——同社はその時、初の四半期決算を発表し、同時に約20%の内部者ロックアップ株式が解禁され、パッシブ買いの消失に加えて潜在的な売り圧力が加わり、需給バランスが逆転する可能性がある。（出典：BlockBeats）
ナスダック「特例措置」でSpaceXを迎える：420億ドルのパッシブ資金が買い入れ、8月6日のロックアップ解除が本当の試練だ。