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ビットコインのクジラが2週間で27万BTCを蓄積：次の市場サイクルに向けた歴史的なシグナル

現在の市場サイクルで最も強力なビットコイン蓄積シグナルの1つが現れました。

2026年7月初旬に向けた2週間で、ビットコインのクジラは以下を蓄積しました：

- 27万BTC

その価値は約：

- 167億ドル

このタイミングは特に重要です。なぜなら、この蓄積は米国スポットビットコインETFがローンチ以来最大の月間純流出を記録した時期に発生し、近年で最も大きな機関投資家の売りとクジラの買いの乖離を生み出したからです。

ETFの流出 vs クジラの蓄積

クジラが積極的にビットコインを買っている一方、米国スポットビットコインETFは以下を記録しました：

- 2026年6月に40億6000万ドルの純流出

これは以下を示しました：

- 過去最大の月間ETF流出額

- 2025年2月に記録された35億6000万ドルの前回記録を上回る

ETFの売り圧力が強いにもかかわらず、大口保有者はここ数年で最も速いペースの1つで利用可能な供給を吸収し続けました。

この乖離は、過去のビットコイン市場の底値付近で見られた蓄積パターンに似ています。

取引所の供給は縮小し続ける

オンチェーンデータはまた、ビットコインの供給タイト化を示しています。

市場データによると：

- ビットコインの取引所準備高は約221万BTCに減少

これは以下を表します：

- 7年ぶりの低水準

- ビットコインの循環供給のわずか5.88%

- 2017年12月以来の最小の取引所保有シェア

取引所の残高が低いことは、一般的にすぐに売却可能なコインが少ないことを示します。

取引所準備高が減少し続ける一方、クジラのウォレットは急速に拡大しており、利用可能な市場供給にさらなる圧力をかけています。

誰が買っているのか？

蓄積は主に以下の主体によって推進されているようです：

- グローバルな店頭取引（OTC）参加者

- 直接的なウォレット蓄積

- 高額資産家

- 暗号資産ネイティブの投資ファンド

- 米国外の機関投資家

これらの買い手は、ETFの償還を通じて市場に流入するビットコインを効果的に吸収し、米国市場での機関投資家の売却が続く中でも循環供給を減少させています。

過去の市場サイクルで見られたパターン

市場アナリストは、同様の蓄積フェーズが過去にも発生したと指摘しています。

歴史的観察によると、同等のクジラの買い活動は、以下の主要な市場安値で現れました：

- 2015年

- 2019年

- 2020年

これらの蓄積期間のそれぞれは、その後、相当なビットコイン価格の回復に続かれました。

ただし、一部のアナリストは、より持続可能な回復が進む前に、2026年第3四半期を通じて広範な市場状況が引き続き厳しい可能性があると警告しています。

機関投資家のポジショニング

大口の機関保有者は、依然として相当なビットコインエクスポージャーを維持しています。

Strategy（旧MicroStrategy）は現在約：

- 847,363 BTC

を保有しており、平均購入価格は約：

- 1 BTCあたり75,646ドル

ビットコインが約：

- 63,000ドル

で取引されているため、同社のポジションは平均取得原価を大幅に下回っています。

最近の開示では、より遅いペースではあるものの、継続的な購入も示されており、最新の報告された取得では約：

- 520 BTC

が追加されました。

テクニカル指標は改善しつつある

いくつかの市場指標も、潜在的な安定化の兆候を示し始めています。

最近の観察には以下が含まれます：

- ボリンジャーバンドがW字型の反転パターンの可能性を示唆

- ステーブルコインの支配率が市場のリスク選好の改善を示す

- オンバランスボリューム（OBV）が5月下旬以来初めて主要移動平均線を上回る

これらの指標のいずれも単独でトレンド反転を確認するものではありませんが、合わせて考えると、数ヶ月にわたる売り圧力の後の市場構造の改善を示唆しています。

なぜこれが重要なのか

このような短期間での27万BTC以上の蓄積は、現在の市場サイクルで見られた長期投資家の信頼感の最も強いシグナルの1つを表しています。

以下と組み合わせると：

- 記録的なETF流出

- 7年ぶりの低水準の取引所準備高

- 成長するOTC需要

- 継続する機関投資家の参加

- 改善するテクニカル指標

市場は、歴史的に主要な蓄積フェーズ中に見られた状況を示しています。

短期的なボラティリティは続く可能性がありますが、取引所供給の減少と積極的なクジラの蓄積の組み合わせは、大口投資家が市場から撤退するのではなく、将来の機会に向けてポジショニングしていることを示唆しています。

歴史が示すように、取引所の残高が複数年ぶりの低水準に落ち込み、クジラの保有量が急速に拡大するとき、次の大きな動きは多くの場合、継続的な分配ではなく、供給のタイト化によって推進されてきました。

注目すべき点

- ビットコインETFのフローの動向

- 取引所準備高の水準

- クジラのウォレット蓄積

- OTC市場の活動

- 機関投資家の買い

- トレンド反転のテクニカル確認

ポジショニング

- 今後数週間、クジラの蓄積が続くかどうかを監視する。
- 取引所準備高を、供給タイト化のさらなる兆候がないか注視する。
- ETFのフローとオンチェーンメトリクスを、より広範な市場回復を確認する前に追跡する。

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