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57,000人の非農業部門雇用者数（NFP）の報告はすべてを打ち砕き、これが3日間の余波です。7月利上げ観測が崩壊した後の7月6日金曜日、現在は月曜日です。私は、2026年で間違いなく最も重要な経済指標の発表から約3営業日が経過しています。市場が完全に消化した3日後、悲惨な57k NFPが私たちにとって何を意味するかについて、最新の見解をこのコミュニティと共有させてください。

57,000人のNFP結果は予想を下回っただけでなく、アナリストが113,000人の発表を予想していたため、それを粉砕しました。

4月と5月のデータは、合計74,000人の雇用喪失として下方修正されました。かなり不可解な展開として、失業率4.2%は記録的な832,000人の雇用喪失により低下し、労働参加率は大幅に縮小しました。市場は1つの報告書で3つの明確な弱気シグナルを受けました。これにより、7月の利上げ確率が43%から20%未満へと1日で低下する、予想されていた教科書通りの崩壊が引き起こされました。

将来の利上げの予定日は10月から12月に延期され、ドル指数はほぼ40ポイント下落しました。

金は2%以上上昇し、ビットコインは57,950ドルから62,053ドルの高値まで急騰しました。現在、3日後、その反発が続くかどうかが重要な問題です。BTCは62,191ドルにあり、最初の価格変動は維持され、さらに拡大したようです。

金は本日、金曜日の勢いを引き継ぎ、4,200ドルの節目を突破しました。ETHは現在1,737ドルで取引されており、XRPは7月最初の3日間で13%上昇しました。Solanaは先週から18.6%上昇しています。

明らかに、マクロの緩和トレードは一時的なものではなく、新しい週に入っても持続しています。

FRBの継続的な引き締めに関するナラティブは、揺らいだだけでなく、実際に完全に後退しているようです。CME FedWatchツールは現在、7月の利上げ確率が約17.6%まで低下し、金曜日の当初の評価をさらに下回っていることを示しています。市場参加者は週末にデータを評価する機会があり、ハト派転換を弱めるどころか、むしろ強めました。これは、NFP報告が単純な一時的な異常とは見なされていないことを強く示しています。

この特定のNFP報告の影響は、他のマクロ指標との収束により、典型的な予想下方を超えています。

FRB議長ウォーシュはNFPの2日前にECBシントラで声明を発表し、「インフレリスクは大幅に減少した」と述べました。原油も70ドルを下回り、イラン紛争中のピークから40%下落し、ホルムズ海峡の再開もエネルギー市場のインフレ圧力を緩和するのに役立っています。FRB議長自身のコメント、労働市場データ、商品価格という3つの別々の弱気指標が同じ週に集中しているのは単なる偶然ではなく、重要なマクロ体制のシフトを示しています。

ウォーシュの7月29〜30日のFOMC会合が、今やカレンダーの焦点となります。彼にとって2回目の会合であり、今回は大幅に異なるデータ背景のもとで運営されることになります。以前のPCEインフレ（4.1%）に対する懸念は緩和されるかもしれません。

もし原油価格が70ドル以下にとどまり、労働市場がさらなる弱さを示せば、6月のPCEが低くなれば、ウォーシュは利下げをせずに金利を据え置く正当化を得ることができ、強気の姿勢から後退しているように見えることはありません。

7月13日にCLARITY法案が上院に戻ることも重要な触媒となり、Polymarketでは48%、Galaxy Researchでは五分五分の確率で、仮想通貨に対する規制の明確化の確率はほぼ50%と示唆されています。これらの改善されたマクロ状況と相まって、7月後半に向けたセットアップは2025年第4四半期以来最も有望に見えます。正直な免責事項：単一の弱いNFPは決定的なトレンド反転を示すものではありません。7月の雇用統計が強い結果を出せば、利上げ懸念は避けられず再浮上します。

今後6週間は、この金曜日の報告が誤報であったのか、それとも労働市場のダイナミクス変化の先触れであったのかを判断する上で極めて重要です。

しかし現時点では、7月6日月曜日現在、ビットコインとリスク資産のマクロ環境は1週間前よりもかなり困難ではなくなりました。そして取引において、敵意が少ない環境があなたが活動する環境です。57k NFP報告が金融システムに衝撃を与えてから3日後、ビットコインは62,000ドル以上で安定し、金は4,200ドルを超えて急騰し、利上げ期待は低下し続けています。7月29〜30日のFOMC会合が真の政策転換をもたらし、仮想通貨を70,000ドルに押し上げると思いますか？それとも、会合前の別の堅調なデータポイントが利上げ懸念を再燃させるでしょうか？

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