担保（コラテラル）が、イールドではなく、どのステーブルコインが勝利するかを決める。

現在、暗号通貨の世界では誰もがステーブルコインのイールドについて話している。イールドを生むステーブルコインは昨年約300%成長し、21Sharesはそのセグメントが2026年までに3倍以上となり、500億ドルを超えると予想している。数週間ごとに、遊休残高に何も支払っていなかった別のプラットフォームが、現在は3%または4%を支払うと発表している。
競争が始まっている。
それはまた、間違った指標を最適化する競争でもあると私は主張する。
イールドはコピーされやすく、競争で消えやすい。ドルトークンの3%のリターンは、トークン化された国庫ファンドの提供と並べると、目立たなくなる。
より少ない動く部品で同様のものを提供する。特定のステーブルコインを保有する唯一の理由がイールドであるならば、保有者は次の四半期に数ベーシスポイント多く支払うものにローテーションするだろう。イールドは注目を集めるが、使用を買うわけではない。そして、使用こそが保有者が最も気にかけるべきものだ。たとえイールドが彼らの目を引いたとしても：単に預けるだけのトークンは、証拠金として差し入れたり、取引所間を移動させたり、市場が変動したときに頼ったりすることができないものであり、何もできないイールドは、期限付きで借りているだけのものだ。
Artem Tolkachevは、担保優先のドルインフラを構築するFalcon Financeの最高RWA責任者（Chief RWA Officer）です。
ステーブルコインが単に預けられるだけでなく実際に使用されるかどうかを決定するのは、人々が取引、借入、ヘッジを行う場所がそれを担保として受け入れるかどうかである。
取引所で証拠金として差し入れることができますか？
貸出市場で妥当なローン・トゥ・バリュー（LTV）を得られますか？ヘアカットで大幅に損失を被ることなく取引所間を移動できますか？担保としての受け入れこそが、ウォレットに留まってクーポンを稼ぐだけのドルトークンと、金融システムで実際に機能するものとの境界線である。預けられることと使用されることの違いは、学術的なものではない。預けられたトークンは不活性な資本であり、市場が担保として受け入れるトークンは、その#gStocksTokenizedStocksLive #WeakNFPShakesRateHikeOdds #PredictWorldCup🇧🇷vs🇳🇴 #ETHBreaks1700 #MetaSellsComputeTriggersChipSlump