機関：ビットコインと米国株の動きの乖離は一時的な現象に過ぎないかもしれない。

ゴールドファイナンスの報道によると、7月5日、米国株式市場が史上最高値を更新し続けているにもかかわらず、ビットコインの今年のパフォーマンスは比較的弱含んでいるが、資産運用機関のHashdexとCharles Schwabはともに、この乖離は長期的に続くことはないとの見解を示している。

Hashdexの最高投資責任者（CIO）Samir Kerbage氏は、現在市場資金はデジタル資産ではなく、AIインフラ、IPO、金利取引などのテーマに多く流れており、これは暗号資産業界のファンダメンタルズ悪化ではなく、資金配分の変化を反映していると述べている。

同氏は、今年上半期のステーブルコイン取引量は2025年通年の水準を超え、トークン化された現実資産（RWA）の規模は年内に60％以上増加し、暗号ネットワークの取引活動も過去最高を記録したと指摘。オンチェーンファンダメンタルズと市場評価額との乖離は歴史的な高水準に達している。

チャールズ・シュワブ（Charles Schwab）のデジタル資産調査責任者Jim Ferraioli氏は、ビットコインの現在の値動きはこれまでの半減期後の歴史的サイクルに依然として一致しているとの見解を示した。

同氏は、ビットコインが非効率なマイナーの生産コストを再び上回るまでには通常1年以上かかると説明。現在そのコストは約9万5000ドルであり、市場の平均保有コストは約8万ドルであるため、価格回復の過程で含み損を抱えた投資家からの売り圧力が続く可能性があると述べている。

Ferraioli氏は、「4年ごとの半減期サイクル」は絶対的な法則ではないものの、このパターンは投資家の行動に深く影響を与えていると考えている。

ビットコイン市場が徐々に成熟するにつれて、今後各サイクルの変動幅は縮小する可能性がある。