2026年6月30日は、ステーブルコイン史上最大の変革の一つとなった。

Open Standardコンソーシアムは、Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbase、American Express、Google、BNY Mellon、Standard Chartered、BBVA、U.S. Bank、Shopifyを含む140以上の世界的企業が支えるドルペッグ型ステーブルコイン「Open USD（OUSD）」を正式に発表した。

従来のステーブルコインとは異なり、OUSDは準備資産による収入を単一の発行体に集中させるのではなく、エコシステムパートナーに再分配するように設計されている。

OUSDが異なる理由

1. 準備資産収益の共有

USDTやUSDCといった従来のステーブルコインは、主に発行体に流れる数十億ドルの準備資産収入を生み出している。

OUSDは、準備資産利回りのほぼすべてを、ステーブルコインを採用・流通させる企業に還元し、Open Standardは管理手数料のみを保持することで、そのモデルを変革する。

2. 強力なコンソーシアム

Open Standardは、元CoinbaseプロダクトリードでありBridgeの共同創業者であるZach Abramsが率いている。

Stripeのテクノロジー＆ビジネス部門社長Will Gaybrickは次のように述べている。

«"Open USDは、Stripe上で事業を展開する企業にとってデフォルトのステーブルコインとなるでしょう。"»

Visaの暗号資産責任者Cuy Sheffieldも、Stripe、Coinbase、Mastercard、American Express、BlackRock、U.S. Bank、BBVA、Standard Chartered、その他100以上のパートナーとともにVisaの参加を確認した。

3. 規制基盤

2025年7月に署名され法律となったGenius Actは、この新世代のステーブルコインインフラを可能にする規制枠組みを確立した。

市場の反応

• Circle (CRCL): -16%から-18%（同社史上最大の一日下落）

急激な売りにもかかわらず、Clear Streetのアナリストは、この下落は行き過ぎの可能性があると指摘し、コンソーシアム支援型ステーブルコインは歴史的に意味のある市場採用を達成するのに苦労してきたと述べた。

一方、CircleのCEO Jeremy Allaireは既存のUSDCエコシステムの強さと規模を強調し、Standard Charteredはドバイで機関投資家向けUSDCのミンティングおよび償還サービスを拡大した。

エコシステムの拡大

OUSDは2026年後半に4つのブロックチェーンネットワーク上でローンチされる予定である。

• Solana
• Stellar
• Base
• Polygon

TempoのCEO Matt Huangは、これらのネットワーク上でのネイティブ発行を確認した。

世界のステーブルコイン決済量は約7.5兆ドルに達し、2ヶ月連続で米国のACH決済ネットワークを上回った。

なぜ重要か

OUSDは140以上の流通パートナーに対し、ステーブルコインを統合・促進する直接的な財務的インセンティブを提供する。

採用が加速すれば、その流通ネットワークはデジタルドルエコシステムにおいて最も強力な競争優位性の一つとなり得る。

しかし、既存プレーヤーは依然として強力なネットワーク効果の恩恵を受けている。

USDCの約730億ドルの時価総額、深いDeFi流動性、既存の統合は、スイッチングに対する大きな障壁となっている。

トレーディングのポイント

ステーブルコイン競争は市場シェアからネットワーク効果と流通へと進化している。

長期的な成功は、実際の採用、取引量、エコシステム統合にかかっており、発表の見出しではない。

注目すべきポイント

• CRCLの株価パフォーマンス
• OUSDの循環供給量の増加
• オンチェーン取引量
• パートナー統合
• ステーブルコイン市場の拡大
• Solana、Stellar、Base、Polygonでの採用

ポジショニング

• パートナーシップ発表だけではなく、実際のオンチェーン採用を監視すること。
• OUSDの流通モデルが持続的なネットワーク成長につながるかどうかを注視すること。
• 拡大するステーブルコイン市場が単に既存の市場シェアを移行するのではなく、全体的なエコシステムを成長させるかどうかを追跡すること。

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